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北京利爾公司8月28日公布了2020年半年度報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.92億元，較去年同期增長(zhǎng)27.09%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.30億元，同比增長(zhǎng)15.42%。
客戶資源穩(wěn)定，營(yíng)收增長(zhǎng)超預(yù)期。上半年?duì)I業(yè)收入20.92億元，較去年同期增長(zhǎng)27.09%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.30億元，同比增長(zhǎng)15.42%。上半年受到疫情沖擊，雖然我國(guó)耐材行業(yè)整體運(yùn)行趨勢(shì)偏弱，據(jù)統(tǒng)計(jì)我國(guó)耐火材料約有65%用于鋼鐵，需求市場(chǎng)容量可觀，且公司下游客戶均為國(guó)內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)，在疫情期間并無(wú)明顯減停產(chǎn)情況，使公司在疫情期間沒(méi)有受到顯著影響，利用龍頭優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升市占率，為公司營(yíng)收增長(zhǎng)提供保障。
受益原材料價(jià)格下降，進(jìn)一步增厚利潤(rùn)。公司上半年公司營(yíng)業(yè)成本15.71億元，同比增長(zhǎng)49.83%，主要系在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)同時(shí)執(zhí)行新收入準(zhǔn)則，將客戶現(xiàn)場(chǎng)人員工資、施工費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)等記入所致，從而導(dǎo)致毛利下降至24.92%。但上半年受益于主要原材料價(jià)格下降，公司2019年度直接材料占公司營(yíng)業(yè)成本的比重為80.71%，其中鎂質(zhì)材料占比超過(guò)30%，鎂錠1#日價(jià)持續(xù)走低至14150元/噸，對(duì)公司毛利提高具有積極作用。
技術(shù)創(chuàng)新能力與整體承包經(jīng)營(yíng)模式成為公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司上半年耐火材料整體承包業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.83億元，同比增長(zhǎng)11.82%;研發(fā)投入1.12億元，同比增長(zhǎng)19.80%，與19年底相比新增授權(quán)專利18個(gè)。作為國(guó)內(nèi)鋼鐵工業(yè)用耐火材料整體承包經(jīng)營(yíng)模式的首創(chuàng)者，公司是我國(guó)最大的鋼鐵工業(yè)用耐火材料整體承包服務(wù)商，領(lǐng)先經(jīng)營(yíng)模式輔以強(qiáng)大技術(shù)創(chuàng)新能力，為公司經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張?zhí)峁┍Ｕ稀?
由于公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張迅速，上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持公司"買入"評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2020-2022年EPS分別為0.42元/0.49元/0.54元。
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