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上半年我國跨境資金流動總體穩(wěn)定

外匯市場供求基本平衡

“總體來看，上半年我國跨境資金流動總體穩(wěn)定，境內(nèi)外匯市場供求基本平衡。”7月19日，國家外匯管理局國際收支司司長、新聞發(fā)言人王春英在國新辦發(fā)布會上表示。今年上半年，全球經(jīng)濟復蘇有所放緩但總體穩(wěn)健，國際金融市場波動加大。我國經(jīng)濟運行保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，轉型升級成效突出，質量效益持續(xù)改善。人民幣對美元匯率雙向波動，匯率預期基本穩(wěn)定。

上半年銀行結售匯順差880億元

從銀行結售匯數(shù)據(jù)看，上半年，我國銀行結匯5.91萬億元(等值9282億美元)，售匯5.82萬億元(等值9144億美元)，結售匯順差880億元(等值138億美元)。

從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)看，銀行代客涉外收入10.86萬億元(等值1.71萬億美元)，對外付款10.94萬億元(等值1.72萬億美元)，涉外收付款逆差746億元(等值121億美元)。

上半年我國外匯收支狀況主要呈現(xiàn)以下特點：銀行結售匯差額由逆轉順，涉外收付款逆差下降。上半年，按美元計價，銀行結匯同比增長20%，售匯增長6%，結售匯順差138億美元，上年同期為逆差938億美元;銀行代客涉外收入同比增長23%，支出增長17%，涉外收付款逆差121億美元，同比下降86%。

外匯市場供求基本平衡。從銀行代客涉外外匯收支數(shù)據(jù)看，一季度和二季度順差分別為158億和46億美元，除2、3月逆差外，其余月份均為順差;從銀行結售匯數(shù)據(jù)看，一季度銀行結售匯逆差183億美元，二季度轉為順差320億美元。

售匯率下降，企業(yè)外匯融資總體平穩(wěn)。上半年，衡量購匯意愿的售匯率較2017年同期下降4個百分點，一、二季度分別為64%和63%，企業(yè)購匯意愿總體下降，外匯融資情況更趨平穩(wěn)。6月末，企業(yè)海外代付、遠期信用證等進口外幣跨境貿(mào)易融資余額較上年末上升126億美元，銀行境內(nèi)外匯貸款余額與上年末相比保持基本穩(wěn)定。

結匯率有所上升，市場主體持匯意愿總體下降。上半年，衡量結匯意愿的結匯率較2017年同期上升3個百分點，一、二季度分別為62%和70%，說明市場主體結匯意愿有所回升。6月末，銀行境內(nèi)外匯存款余額較上年末下降193億美元。

人民幣匯率在全球范圍內(nèi)仍相對穩(wěn)定

“今年尤其是二季度以來，國際金融市場變化比較大。外部環(huán)境的復雜性、波動性以及不確定性明顯上升?！蓖醮河⒄f，但在這樣的背景下，上半年國內(nèi)經(jīng)濟運行依然平穩(wěn)，對外開放深入推進，外匯市場保持了相對穩(wěn)定的格局，總體表現(xiàn)還是很突出的。對于上半年我國跨境資金流動形勢，可從縱橫兩個方面比較分析：

從縱向對比看，上半年我國外匯市場運行比前幾年更加穩(wěn)定和平衡。一方面，銀行結售匯和跨境外匯收支呈現(xiàn)順差，之前同期都是比較大的逆差。上半年數(shù)據(jù)顯示，銀行結售匯順差是138億美元，2015年到2017年的上半年分別是逆差1054億美元、1738億美元和938億美元。銀行代客涉外外匯收支順差204億美元，2015年到2017年的上半年分別是逆差228億美元、259億美元和143億美元。

另一方面，人民幣匯率雙向波動增強，市場預期合理分化，市場主體的交易行為更加多元化。上半年，人民幣對美元匯率呈現(xiàn)了先升后貶的雙向波動，各月銀行結售匯和跨境收支小幅順逆差交替，而不是此前的單方向變化，反映了市場主體更多的是根據(jù)實際需求來決定和安排自己的跨境收支和結售匯。

從橫向對比看，我國外匯市場和人民幣匯率在全球范圍內(nèi)仍是相對穩(wěn)定的。上半年，美元指數(shù)總體上漲2.7%，說明主要發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣對美元下跌2.7%;新興市場貨幣指數(shù)EMCI下跌7.3%，同期人民幣對美元匯率的中間價小幅下跌1.2%，人民幣名義有效匯率(CFETS)小幅上漲0.9%。在新興市場動蕩期間，我國由于經(jīng)濟基本面穩(wěn)健、國際收支平衡狀況良好、對外負債水平都在安全線以內(nèi)、外匯儲備相對充裕，有效應對了外部沖擊，我國跨境資金流動并沒有受到較大影響。

經(jīng)濟基本面穩(wěn)健，為外匯市場平穩(wěn)運行創(chuàng)造有利條件

未來外匯市場運行能否繼續(xù)保持總體平穩(wěn)?“我國外匯市場運行密切相關的經(jīng)濟基本面和政策基本面依然穩(wěn)健，我國跨境資金流動和外匯市場運行有條件保持總體平穩(wěn)?！蓖醮河⒈硎?。

從經(jīng)濟基本面看，我國經(jīng)濟韌性好、適應能力強、回旋余地大的特點是外匯市場平穩(wěn)運行的堅實基礎。當前，我國經(jīng)濟增長從主要依靠工業(yè)帶動轉向工業(yè)和服務業(yè)共同帶動，從主要依靠投資拉動轉向投資和消費一起拉動，從出口大國轉向出口和進口并重的大國，增強了經(jīng)濟的穩(wěn)定性和韌性。而且，我國經(jīng)濟目前進入高質量發(fā)展階段，尤其是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條齊全、轉型升級穩(wěn)步推進，在國際上的比較優(yōu)勢繼續(xù)存在并將進一步鞏固。

另外，國內(nèi)市場潛力巨大，金融風險總體可控，外匯儲備充足，政策調控的空間較大，有條件、有能力、有信心應對各種挑戰(zhàn)。

從政策基本面來看，堅持改革開放目標不動搖，將為我國跨境資本均衡流動創(chuàng)造有利條件。比如，6月底新發(fā)布的2018年版外商投資準入負面清單，推出了一系列重大開放措施，包括大幅擴大金融、基礎設施、交通運輸、商貿(mào)流通等領域服務業(yè)的開放，基本放開制造業(yè)，放寬農(nóng)業(yè)和能源資源領域的準入。

此外，國內(nèi)資本市場進一步開放，股市、債市開始逐步納入國際主要指數(shù)，有關效果已經(jīng)顯現(xiàn)。今年上半年，外國來華證券投資跨境資金凈流入同比增長2倍。當前，國內(nèi)股市、債市的外國投資者持有份額還不足3%和2%，與主要發(fā)達國家和一些新興市場經(jīng)濟體相比來說比例偏低，未來還有較大的增長空間。

此外，過去幾年外匯局在應對外部壓力方面進一步積累了管理經(jīng)驗，也豐富了政策工具。下一步，將繼續(xù)深化外匯管理改革，推動金融市場雙向開放，服務國家全面開放新格局。維護外匯市場穩(wěn)定，防范跨境資本流動風險，保障外匯儲備安全、流動、保值增值，維護國家經(jīng)濟金融安全。