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近日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為提升金融機構(gòu)外匯資金運用能力，央行決定，自2023年9月15日起，下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%。
《中國經(jīng)營報》記者注意到，此前，去年5月和9月央行也曾經(jīng)兩次下調(diào)外匯存款準備金率，分別下調(diào)外匯存款準備金率 1 個和 2 個百分點。在業(yè)界看來，這是應(yīng)對去年美聯(lián)儲連續(xù)加息導致的匯市非理性波動，均對當時的人民幣匯率起到一定支撐作用。
就此，中國銀行研究院博士后吳丹認為，“本次啟用更具有針對性的外匯類宏觀審慎調(diào)節(jié)工具箱，是時隔一年后對外匯存款準備金率工具的再次啟用，也是年內(nèi)首次啟用，顯示了央行支持匯率穩(wěn)定的決心和能力，是向市場釋放的積極信號?！?
吳丹還表示，“由于外匯存款準備金是金融機構(gòu)將其吸收外匯存款的一定比例交存人民銀行。本次下調(diào) 2 個百分點的外匯存款準備金率，預(yù)計釋放約 165 億元美元流動性，增加了市場上的美元外匯資金供給，一定程度上緩解了人民幣匯率的貶值壓力?！?
來自國金證券統(tǒng)計也顯示，截至2023年7月，我國外匯存款余額為8218億美元，本次外匯存款金準備金率下調(diào)將直接釋放外匯資金供給約164億美元。
外匯存款準備金率為何調(diào)整?國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉認為，“美元壓制疊加內(nèi)生動能不足，人民幣貶值壓力仍存?！?
據(jù)趙偉解釋說，一方面，供給沖擊疊加美聯(lián)儲放鷹，10年期美債利率8月一度上行40bp至4.37%，美元指數(shù)快速升值2.4%、對人民幣形成壓制。另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生動能仍需提振，央行8月再度降息15bp，中美利差倒掛加深外資流出，也加速了人民幣貶值。
在美債方面，記者注意到，8月22日，作為“全球資產(chǎn)定價之錨”的10年期美國國債收益率一度升至4.364%，創(chuàng)下2007年11月以來的最高水平。
對于外匯存款準備金率的下調(diào)，趙偉表示，“外匯存款準備金率下調(diào)，直接作用在于釋放外匯資金供給、緩解銀行外幣貸款發(fā)放的流動性約束。此外，此次調(diào)整更是‘穩(wěn)匯率’一攬子政策的再度加碼，信號作用較強?！?
在趙偉看來，近期，央行“穩(wěn)匯率”措施不斷加碼：一是7月20日，央行將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25上調(diào)至1.5;二是從人民幣中間價來看，近期逆周期調(diào)節(jié)或有重啟;三是二季度貨幣政策例會、央行工作會議等也均強調(diào)了“穩(wěn)匯率”的重要性。
稍早，央行貨幣政策委員會召開的2023年第二季度例會也指出，深化匯率市場化改革，引導企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風險中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
8 月1日，央行、國家外匯管理局召開的 2023 年下半年工作會議強調(diào)，密切關(guān)注跨境資金波動情況，加強宏觀審慎管理和預(yù)期引導，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
值得注意，就在8月17日，央行發(fā)布的《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中也指出，堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅決防范匯率超調(diào)風險。
吳丹還表示，本次外匯“降準”工具的使用，是匯率穩(wěn)定政策的進一步加碼，不僅有利于穩(wěn)匯率穩(wěn)預(yù)期，也有利于人民幣資產(chǎn)價值穩(wěn)定，緩解外資持續(xù)流出的壓力，對股市行情與金融市場穩(wěn)健也有利好效果。
華創(chuàng)證券還認為，下調(diào)外匯存準率可釋放約164億美元外匯流動性。此外，增加在岸美元供給，約等于降低美元吸引力，同時再度釋放了央行著意“穩(wěn)”的信號，有助于進一步穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
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