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2017年年底，多種有色金屬行情亮眼，其漲勢(shì)強(qiáng)勁。在在弱美元、供應(yīng)端不確定性增大，需求預(yù)期旺盛的背景下，2018年鋅、銅和黃金儼然成為了跨年大漲大贏家。
有色金屬大行情來(lái)臨，鋅領(lǐng)漲?
在供需差擴(kuò)大的情況下，鋅價(jià)在1月9日達(dá)到近10年最高點(diǎn)。
據(jù)倫敦金屬交易所數(shù)據(jù)，庫(kù)存略高于180000噸，處于較低位置。世界金屬統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，鋅市的供給比需求少504000噸，2017年全年供給比需求少202000噸。2107年，全球?qū)︿\的需求量比2016年高出288000噸。
高盛稱，由于需求保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2018年上半年鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)將繼續(xù)緊張。而在下半年，隨著供應(yīng)量逐漸增加，鋅市場(chǎng)緊張程度有望有所緩解。
該行在2017年12月19日的報(bào)告中表示，鋅價(jià)在2018年上半年建在3300-3500美元每噸區(qū)間波動(dòng)，而全年的目標(biāo)價(jià)為2800美元每噸。
高盛團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，盡管鋅供給將增多，但鋅價(jià)仍然有較大的上升空間;因?yàn)殇\的生產(chǎn)周期較長(zhǎng)。
銅價(jià)繼續(xù)閃耀
美林美銀在1月5日的研究報(bào)告中表示，銅在2018年上半年的目標(biāo)價(jià)為7700美元每噸。據(jù)倫銅實(shí)時(shí)交易數(shù)據(jù)，當(dāng)前交易價(jià)約為7131美元每噸。
該行稱，美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為銅價(jià)提供支撐。美元貶值背景下，套利投機(jī)得到抑制。另外，智利和秘魯銅礦罷工，工會(huì)與礦商管理層商談進(jìn)展并不順利，因此銅價(jià)在2018年前六個(gè)月有較大的上升空間。
2017年11月，中國(guó)對(duì)銅的進(jìn)口同比增長(zhǎng)19%。倫銅因此錄得15連升，漲幅達(dá)到11.56%。2018年伊始，倫銅出現(xiàn)短暫的回調(diào)。
高盛稱，2018年強(qiáng)勁的需求和成本膨脹會(huì)助推銅價(jià)進(jìn)一步升高。該行預(yù)計(jì)，2018年第四季度，銅的均價(jià)為7050美元每噸;2017年同期銅均價(jià)只有6750美元每噸。
高盛在報(bào)告中寫(xiě)到，鑒于歷史數(shù)據(jù)中的季節(jié)性因素，銅價(jià)可能在今年第一季度表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期。
稅改對(duì)金價(jià)影響一言難盡
在弱美元、美聯(lián)儲(chǔ)加息和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷助攻下，黃金在2017年大漲13%，為2010年以來(lái)最佳表現(xiàn)。
美銀美林分析師表示，對(duì)于金價(jià)來(lái)講，特朗普稅改的影響比較復(fù)雜，一言難盡。一方面，稅改對(duì)經(jīng)濟(jì)的正面影響有利于美元升值，利空金市;另一方面，稅改可能導(dǎo)致通脹上升、赤字激增、美元中期貶值風(fēng)險(xiǎn)等又懟金價(jià)形成支撐。該行對(duì)2018年黃金平均價(jià)格預(yù)測(cè)為1350美元。
高盛對(duì)黃金在2018年的表現(xiàn)不如美林美銀樂(lè)觀，對(duì)金價(jià)2018年年中的目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè)僅為1200美元，全年目標(biāo)價(jià)為1225美元。另外，他們認(rèn)為地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)升溫，美聯(lián)儲(chǔ)加息利好美元;發(fā)達(dá)國(guó)家強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)削弱黃金的吸引力。但是，高盛對(duì)黃金在2020年的目標(biāo)價(jià)，看多至1375美元。
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