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鋼價快速下跌,庫存積累。12月29日全國高爐開工率為62.57%,周環(huán)比上升0.68個百分點。Mysteel預(yù)估12月中旬全國粗鋼產(chǎn)量2040.20萬噸,日均產(chǎn)量204.02萬噸,旬環(huán)比下降0.56%。11月全國粗鋼產(chǎn)量6615.10萬噸,日均產(chǎn)量220.50萬噸,環(huán)比減少12.92萬噸,降幅5.53%。供給端仍然持續(xù)下滑,當前季節(jié)性的檢修將助增這種產(chǎn)量的縮減趨勢。庫存方面持續(xù)去化,五大鋼材社會庫存794.31萬噸,周環(huán)比上升6.99萬噸。螺紋鋼、線材和冷軋分別增加8.33萬噸、5.56萬噸、0.86萬噸,熱軋和中厚板分別減少5.89萬噸、1.87萬噸。唐山方坯Q235周降180元報收于3670元/噸。截至12月29日,螺紋鋼:HRB40020mm:全國報收4452元/噸,周跌240元/噸;上海HRB40020mm螺紋鋼收4320元/噸,周跌350元/噸。
本周鋼價轉(zhuǎn)而快速下跌,庫存逐步累積,臨近年底工程項目收尾和放假效應(yīng)使得市場對于鋼材需求減緩,疊加前期市場提價速度過快,使得下游對于當前鋼價較為抵觸,貿(mào)易商也由于年末資金趨緊,高位鋼價并不敢大幅拿貨,建材價格快速回調(diào),安鋼、河鋼、沙鋼等主動下調(diào)出廠價以應(yīng)對,近期部分地區(qū)有高爐復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象,全國高爐開工率周環(huán)比上升,一些安排檢修的鋼廠也逐步恢復(fù)生產(chǎn),但當前鋼材庫存絕對值仍較低,市場在逐步探尋冬儲做庫存價格,鋼價的走勢也是逐步重心震蕩抬升的過程,預(yù)計穩(wěn)步在螺紋鋼在4200-4300元/噸水平應(yīng)該逐步止跌,當前上海HRB40020mm螺紋鋼收4320元/噸基本跌到位。預(yù)計一月價格有望逐步止跌回穩(wěn)。
宏觀/行業(yè):12月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.6%;《中華人民共和國環(huán)境保護稅法實施條例》自2018年1月1日起與環(huán)境保護稅法同步施行;財政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部、科技部聯(lián)合發(fā)布公告,自2018年1月1日至2020年12月31日,對購置的新能源汽車免征車輛購置稅。
投資策略:當前鋼鐵板塊調(diào)整充分,主要受現(xiàn)貨價格引導(dǎo)預(yù)期下行,我們預(yù)計1月份鋼價有望逐步企穩(wěn),屆時市場風(fēng)險偏好有望回升。當前主要推薦布局華南或華東地區(qū)建材類個股,廣東鋼鐵龍頭韶鋼松山,福建鋼鐵企業(yè)三鋼閩光,江西龍頭建材企業(yè)方大特鋼。
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