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我國電子化學(xué)品行業(yè)增速遠(yuǎn)超全球,將迎來最佳發(fā)展期。電子化學(xué)品行業(yè)伴隨電子行業(yè)發(fā)展,隨著電子產(chǎn)業(yè)向中國快速轉(zhuǎn)移及國內(nèi)電子消費(fèi)需求擴(kuò)張,我國逐步發(fā)展為世界最大的電子化學(xué)品市場之一,2015年產(chǎn)值達(dá)1700億,2005-2015年復(fù)合增速為22.7%,遠(yuǎn)超全球增速13.4%。2018年我國半導(dǎo)體制造和OLED行業(yè)將實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展,電子化學(xué)品迎來發(fā)展的最佳時(shí)機(jī)。
國家大基金加速電子化學(xué)品行業(yè)發(fā)展。電子化學(xué)品國產(chǎn)替代需要國家政策的強(qiáng)力推動(dòng),2014年10月國家IC產(chǎn)業(yè)大基金成立,一期規(guī)模1300億,大基金二期目前已在募集,預(yù)計(jì)明年上半年推出,規(guī)模2000億左右。目標(biāo)在半導(dǎo)體制造領(lǐng)域于2020年實(shí)現(xiàn)自給率40%,在2025年達(dá)到70%。大基金將將極大催化電子化學(xué)品板塊發(fā)展的確定性與成長空間,助力電子化學(xué)品企業(yè)快速導(dǎo)入下游客戶。
切入供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)是核心競爭力。面板和半導(dǎo)體行業(yè)的技術(shù)發(fā)展日新月異,相關(guān)設(shè)備材料需同步研發(fā)跟進(jìn)。一旦切入供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng),與客戶進(jìn)行同步研發(fā),將有效綁定客戶并實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展。
并購重組是重要手段,看好平臺(tái)型企業(yè)。電子化學(xué)品品種在兩萬余種以上且單一種類市場不大,不同品種客戶要求差別較大而且認(rèn)證周期長,自主研發(fā)難度較大。通過并購重組一方面獲得相應(yīng)技術(shù),更重要的是獲得相應(yīng)的客戶資源?？v觀國外電子化學(xué)品巨頭,如陶氏杜邦巴斯夫等大多通過并購重組不斷拓寬業(yè)務(wù)范圍,看好國內(nèi)電子化學(xué)品龍頭通過并購重組逐步打造平臺(tái)型企業(yè)。
給予電子化學(xué)品行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。在國家戰(zhàn)略支持與產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的大背景下,國內(nèi)電子化學(xué)品企業(yè)將加速進(jìn)口替代,迎來黃金發(fā)展期。半導(dǎo)體制造和OLED面板將是中國快速突破的行業(yè),看好OLED材料、CMP材料、大硅片將突破關(guān)鍵技術(shù),及電子特氣、濕化學(xué)品、LCD相關(guān)材料實(shí)現(xiàn)大幅放量。
推薦具備核心材料技術(shù)、切入核心客戶、大基金助推導(dǎo)入加成的相關(guān)標(biāo)的,重點(diǎn)推薦雅克科技、萬潤股份、上海新陽、鼎龍股份,建議關(guān)注飛凱材料、國瓷材料、江化微、晶瑞股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示:下游半導(dǎo)體制造和OLED推進(jìn)不達(dá)預(yù)期,電子化學(xué)品公司研發(fā)和導(dǎo)入不達(dá)預(yù)期。
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