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依據(jù)《中共中央 國務(wù)院關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》《中共中央 國務(wù)院關(guān)于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》等文件要求，日前，工業(yè)和信息化部修訂印發(fā)《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法(2024年本)》(工信部原〔2024〕206號，以下簡稱《實施辦法》)。產(chǎn)能置換政策是強化行業(yè)產(chǎn)能治理的重要舉措，受到市場廣泛關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，《實施辦法》將進一步優(yōu)化水泥玻璃行業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進供需動態(tài)平衡，同時提升綠色低碳發(fā)展水平，最終推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
引導(dǎo)低效產(chǎn)能加快退出
了解到，針對《實施辦法》，工業(yè)和信息化部有關(guān)部門負責(zé)人進行了相關(guān)解讀。
《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》(工信部原〔2021〕80號，以下簡稱80號文)在遏制產(chǎn)能無序擴張、引導(dǎo)低效產(chǎn)能有序退出、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提升技術(shù)裝備水平等方面發(fā)揮了重要作用。但隨著形勢的變化，80號文已經(jīng)不能完全適應(yīng)當(dāng)前工作要求，存在差異化調(diào)控措施不明顯、僅以窯徑推算的水泥熟料產(chǎn)能與實際產(chǎn)能相差較大、產(chǎn)能跨區(qū)域轉(zhuǎn)移困難、與新出臺政策標準缺乏有效銜接等問題。
為此，工業(yè)和信息化部對80號文進行修訂，通過嚴格產(chǎn)能認定、提高新建項目標準、簡化跨省流動程序等調(diào)整，推動產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整和綠色低碳轉(zhuǎn)型，促進水泥玻璃行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
“與80號文相比，此次修訂的主要內(nèi)容有：一是加嚴水泥置換要求，明確水泥熟料低效運行產(chǎn)能不能用于置換、用于新建項目置換的水泥熟料產(chǎn)能不能拆分轉(zhuǎn)讓等;二是完善產(chǎn)能核定方式，取消以水泥回轉(zhuǎn)窯窯徑和玻璃日熔化量為依據(jù)核定產(chǎn)能的規(guī)定，推動備案產(chǎn)能與實際產(chǎn)能統(tǒng)一;三是實施地區(qū)差異管理，位于國家大氣污染防治重點區(qū)域或前三年水泥熟料平均產(chǎn)能利用率低于50%的省份新建水泥熟料生產(chǎn)線，原則上不得從省外置換產(chǎn)能等;四是簡化跨地區(qū)產(chǎn)能轉(zhuǎn)出程序，位于國家大氣污染防治重點區(qū)域或同一法人企業(yè)集團內(nèi)部的產(chǎn)能跨省轉(zhuǎn)出，可不報轉(zhuǎn)出地省級工業(yè)和信息化主管部門公示、公告;五是加強與能效環(huán)保政策協(xié)同，明確能效達不到基準水平要求的產(chǎn)能不能用于置換等?！鄙鲜鱿嚓P(guān)負責(zé)人稱。
《實施辦法》引導(dǎo)低效產(chǎn)能加快退出，注重產(chǎn)能的合規(guī)性和企業(yè)的誠信經(jīng)營，對可置換產(chǎn)能的認定標準更加嚴格。
與80號文相比，《實施辦法》新增了不能用于置換的產(chǎn)能：一是不在合規(guī)清單范圍內(nèi)的產(chǎn)能;二是能效達不到現(xiàn)行版《工業(yè)重點領(lǐng)域能效標桿水平和基準水平》基準水平要求的產(chǎn)能;三是自2024年起連續(xù)兩年每年運轉(zhuǎn)天數(shù)不足90天的水泥熟料產(chǎn)能;四是未開展產(chǎn)能置換的光伏壓延玻璃產(chǎn)能，或不超過150噸/天的工業(yè)用平板玻璃產(chǎn)能;五是因債務(wù)糾紛等原因?qū)е略O(shè)備無法拆除或存在法院查封情況的產(chǎn)能。
記者了解到，為促進產(chǎn)能置換方案加快實施，《實施辦法》規(guī)定產(chǎn)能置換方案自公告之日起兩年內(nèi)，項目建設(shè)企業(yè)應(yīng)完成備案和環(huán)評等手續(xù)，三年內(nèi)完成項目建設(shè)并點火投產(chǎn)，逾期產(chǎn)能置換方案失效。對已經(jīng)完成產(chǎn)能置換方案公告的，在《實施辦法》實施前未開工建設(shè)的項目，應(yīng)于2026年12月底前完成點火投產(chǎn);未完成的，2027年1月1日后產(chǎn)能置換方案失效。
在方正中期期貨分析師魏朝明看來，玻璃產(chǎn)能置換規(guī)定新增了能效環(huán)保要求，能效達不到基準水平的產(chǎn)能不可用于置換，有利于能效低于基準水平的產(chǎn)能自然出清。
“《實施辦法》傳遞出嚴控產(chǎn)能的信號，明確嚴禁備案新增水泥熟料、平板玻璃項目，確有必要新建、改建的，必須制定產(chǎn)能置換方案，實施等量或減量產(chǎn)能置換。加強與能效環(huán)保政策協(xié)同，能效達不到基準水平要求的產(chǎn)能不能用于置換等?！敝刑┢谪浄治鰩焺⑻锢蛘f。
對此，南華期貨分析師壽佳露也表示，《實施辦法》中，新建生產(chǎn)線須達到能效標桿水平、環(huán)保績效水平應(yīng)達到A級等，這對玻璃行業(yè)而言意味著能效與環(huán)保標準提升。此外，產(chǎn)能置換更加嚴格，低效產(chǎn)能不能用于置換，且產(chǎn)能置換方案需要經(jīng)過嚴格的審核和公示，顯示出政府鼓勵高效、環(huán)保的生產(chǎn)方式，旨在推動玻璃行業(yè)向綠色低碳轉(zhuǎn)型。
節(jié)能減排取得一定成效
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，《實施辦法》對平板玻璃的產(chǎn)能置換要求進行了完善和更新。大原則“嚴禁備案和新建擴大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃項目。確有必要新建的，必須制定產(chǎn)能置換方案，實施產(chǎn)能置換”和此前的版本一致。
“回顧歷史可知，2014—2015年國內(nèi)玻璃行業(yè)產(chǎn)能龐大，浮法玻璃價格從1300元/噸一度跌至800元/噸，在此背景下出臺了平板玻璃產(chǎn)能置換的相關(guān)規(guī)定，對新增產(chǎn)能進行了嚴格限制?！敝行沤ㄍ镀谪浤芑呒壏治鰩熀i稱，隨著供給側(cè)改革的推進和需求的增加，浮法玻璃價格重心明顯上移，低點從2016年的800元/噸升至2020年的1100元/噸，2022年甚至攀至1300元/噸?！爱a(chǎn)能置換一方面限制了新產(chǎn)能的增加，另一方面置換后的新產(chǎn)能通常采用更加清潔環(huán)保的以天然氣為燃料的生產(chǎn)工藝?！彼f。
在胡鵬看來，供給受限的背景下，浮法玻璃市場景氣度回升，階段性需求改善推動價格上漲至3000元/噸上方?！凹词故切枨筝^弱的時候，玻璃價格重心也高于2016年?！彼f。
“《實施辦法》發(fā)布，對玻璃價格形成一定提振，尤其是對遠期價格。”胡鵬認為，平板玻璃生產(chǎn)能耗較高，是重點監(jiān)管領(lǐng)域，未來國內(nèi)玻璃產(chǎn)線將逐步轉(zhuǎn)為以天然氣為燃料的生產(chǎn)工藝，以煤制氣和石油焦為燃料的產(chǎn)線或逐步退出市場。在他看來，伴隨著該趨勢，玻璃現(xiàn)貨價格重心有望小幅上移，成本端對玻璃價格的支撐增強。
對玻璃企業(yè)而言，應(yīng)遵循政策導(dǎo)向，尤其是能耗低于基準水平的企業(yè)，應(yīng)加快轉(zhuǎn)型升級，盡力降低能耗，以增強競爭力。
事實上，在行業(yè)發(fā)展的同時，低碳環(huán)保問題也不容忽視。玻璃行業(yè)從之前以煤炭為主導(dǎo)的燃料結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)換為以天然氣為主流的燃料結(jié)構(gòu)，能耗水平已經(jīng)大幅提升。
期貨日報記者了解到，經(jīng)過數(shù)年的努力，玻璃行業(yè)節(jié)能減排取得一定成效，供給側(cè)改革更是淘汰落后工藝、壓減低效產(chǎn)能，為市場帶來活力。目前來看，玻璃供給側(cè)改革取得了明顯進步，新建產(chǎn)線大部分是通過產(chǎn)能置換形成的，環(huán)保升級，供需結(jié)構(gòu)更加合理。
以玻璃主交割地沙河為例，以前沙河產(chǎn)線主要燃料是煤炭，能耗高，而隨著產(chǎn)能置換措施的出臺，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能結(jié)構(gòu)和燃料系統(tǒng)同步升級，目前多數(shù)產(chǎn)線使用天然氣燃料系統(tǒng)。煤制氣燃料產(chǎn)線正在進行集中改造，預(yù)計2025年年底完成。屆時，就能從根本上改變沙河玻璃行業(yè)的能源結(jié)構(gòu)。
“過去，沙河玻璃行業(yè)供需錯配、產(chǎn)品低質(zhì)化，通過產(chǎn)能置換和轉(zhuǎn)型升級，當(dāng)前供需更加合理，產(chǎn)品邁向高端市場?！眹镀谪浉呒壏治鰩熤苄⊙喾Q。
在周小燕看來，《實施辦法》是對80號文和《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》的延續(xù)，短期對產(chǎn)業(yè)格局影響較小。“但長遠看，隨著能耗標準的提升，玻璃生產(chǎn)成本將增加?！敝苄⊙嗾J為，產(chǎn)能置換措施出臺后，“僵尸”產(chǎn)線逐步淘汰，產(chǎn)能利用率隨之提升，資源將更大化被利用。
“目前大部分新建產(chǎn)能是通過產(chǎn)能置換形成的。這個過程中，玻璃產(chǎn)能逐步由華北、華中、華南、華東向非傳統(tǒng)地西南、東北擴張，以滿足當(dāng)?shù)夭Ａ枨?。”周小燕說。
在壽佳露看來，《實施辦法》對玻璃行業(yè)帶來積極影響。一方面，產(chǎn)能優(yōu)化有助于進一步淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);另一方面，部分企業(yè)生產(chǎn)成本增加，但有利于提升整體競爭力。
“當(dāng)前，玻璃行業(yè)面對嚴峻的需求壓力，更要堅持總量控制、技術(shù)創(chuàng)新，同時優(yōu)化用能結(jié)構(gòu)，進一步提高能效水平，才能實現(xiàn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展?！眲⑻锢虮硎尽?
玻璃行業(yè)能耗標準提高，符合綠色發(fā)展戰(zhàn)略要求。周小燕認為，未來玻璃行業(yè)天然氣產(chǎn)線占比將提升，行業(yè)規(guī)格、質(zhì)量也將提升，產(chǎn)品有望向汽車、家電、電子等高端玻璃領(lǐng)域進一步延伸。
期貨助力產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展
“玻璃期貨上市十幾年來，交割規(guī)則不斷優(yōu)化，從國標‘小板’到‘大板’，促進玻璃無論從品質(zhì)上，還是從技術(shù)上，都有了較大提升?！眲⑻锢虮硎?，玻璃企業(yè)通過運用期貨衍生工具，對沖現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險、擴大銷售渠道，最終實現(xiàn)穩(wěn)健生產(chǎn)經(jīng)營的目標。
“從實體企業(yè)運用期貨衍生工具的效果來看，顯著提升了企業(yè)的風(fēng)險管理水平和市場競爭力?！眽奂崖督榻B，例如，一些企業(yè)利用期貨市場進行套期保值，有效規(guī)避了現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險，穩(wěn)定了企業(yè)現(xiàn)金流和利潤水平。同時，期貨衍生工具的應(yīng)用促進企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新，推動企業(yè)從傳統(tǒng)貿(mào)易商向供應(yīng)鏈服務(wù)商、專業(yè)化綜合服務(wù)商等方向轉(zhuǎn)型。此外，期貨衍生工具的應(yīng)用有助于優(yōu)化整個供應(yīng)鏈的運作，通過期貨市場的價格信號，供應(yīng)鏈上各個環(huán)節(jié)可以更好地協(xié)調(diào)生產(chǎn)和銷售，減少因價格波動導(dǎo)致的庫存積壓或短缺問題。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，玻璃期貨在玻璃行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展過程中大有可為。
“玻璃作為大宗商品，市場化程度較高，適合開展期貨交易，且玻璃擁有完整的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，期貨市場的引入可以進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈定價機制，提高玻璃市場的效率和透明度，促進玻璃行業(yè)健康發(fā)展?！眽奂崖斗Q。
值得一提的是，近年來，隨著交割規(guī)則的優(yōu)化改進，玻璃期貨活躍度提升，價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能得到有效發(fā)揮。除此之外，還衍生出基差定價、含權(quán)貿(mào)易等多種貿(mào)易模式，期現(xiàn)緊密結(jié)合。
“當(dāng)下，玻璃行業(yè)在推進高質(zhì)量發(fā)展的同時也面臨需求下滑、產(chǎn)業(yè)虧損等挑戰(zhàn)，期貨工具作為一種有效應(yīng)對價格波動的風(fēng)險管理工具，在玻璃企業(yè)擴大業(yè)務(wù)規(guī)模、穩(wěn)定收益水平、提升客戶黏性等方面將發(fā)揮重要作用?！眲⑻锢蛘f。
“當(dāng)玻璃企業(yè)庫存累積的時候，可以在合適的機會通過盤面賣出套保去消化庫存。另外，純堿期貨的上市，為企業(yè)提供了高效的成本管理方式。”在周小燕看來，玻璃企業(yè)低位買入純堿，可以從成本端做好風(fēng)險管理。此外，基差貿(mào)易為流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨提供了便利條件。買賣雙方可以根據(jù)市場行情協(xié)商基差，公平公正，使貿(mào)易雙方從“你賺我虧”轉(zhuǎn)變?yōu)椤袄婀蚕怼薄?
市場觀察：玻璃市場結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在進行
10月，國內(nèi)玻璃現(xiàn)貨市場以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主。上周，玻璃日熔量進一步減少，至15.97萬噸。隆眾資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月31日當(dāng)周，玻璃日熔量下降2.27%，同比下滑40個百分點。玻璃供給端的收縮仍在繼續(xù)。
據(jù)申萬期貨能源化工高級分析師陸甲明介紹，10月以來，玻璃日熔量在16.25萬噸維持了一段時間?？紤]到10月處于消費旺季，供需尚可平衡。然而，隨著時間的推移，供給端是否存在進一步調(diào)整的需求，是市場關(guān)注的焦點。
在業(yè)內(nèi)人士看來，上周日熔量的進一步下降一定程度上是對未來供需結(jié)果的預(yù)演。同時，期貨盤面主力2501合約10月一度沖高至1425元/噸，隨后轉(zhuǎn)而回落。
“隨著預(yù)期性交易的降溫，11月期貨市場的關(guān)注點切換為實際供需狀況。”陸甲明認為，背后原因在于目前現(xiàn)貨價格低于期貨盤面，上周現(xiàn)貨在供給收縮以及庫存下降背景下試探性提價，但期貨盤面表現(xiàn)不及現(xiàn)貨。
在陸甲明看來，玻璃市場的核心在于需求復(fù)蘇下的合理估值。據(jù)他介紹，隨著供給端的收縮以及政策面的提振，短期浮法玻璃行業(yè)供需格局有所修復(fù)，上周玻璃企業(yè)庫存下降至4588萬重箱。
對此，方正中期期貨分析師魏朝明表示，近1個月來浮法玻璃企業(yè)庫存顯著下降受多方面因素的影響，最重要的一點是盤面上漲，期現(xiàn)商表現(xiàn)活躍，其與下游貿(mào)易商、加工廠補庫行為共振，對現(xiàn)貨銷售起到提振作用。
據(jù)他介紹，10月以來玻璃市場產(chǎn)銷兩旺，下游貿(mào)易商、期現(xiàn)商補庫帶動原片企業(yè)庫存去化，全國各地現(xiàn)貨價格普漲，玻璃出廠價較9月下旬低點累計上漲300元/噸。
“事實上，這些在河北和華中地區(qū)的玻璃現(xiàn)貨價格上已有表現(xiàn)?！标懠酌鞣Q，然而，今年秋冬季節(jié)玻璃實際需求如何，目前尚未可知。畢竟，今年12月玻璃消費能否好于10月、現(xiàn)貨價格能否高于10月，依然存在較大變數(shù)，有待市場進一步驗證。
進入11月，玻璃期貨盤面需要把握驅(qū)動邏輯的改變，市場將聚焦于短期基本面改善兌現(xiàn)程度，最直觀的就是觀察下游終端需求情況。
“從玻璃深加工企業(yè)訂單天數(shù)來看，國慶節(jié)前深加工訂單增加，一部分原因是‘金九銀十’需求自然增長;另一部分原因是原片價格上漲促使深加工訂單集中釋放?！蔽撼髡J為，從深加工訂單天數(shù)絕對值及變化趨勢來看，玻璃需求進一步增加的空間有限，且11月底前后深加工訂單季節(jié)性回落，預(yù)示著玻璃需求下行風(fēng)險增大。
基于此，陸甲明認為，后市需要關(guān)注現(xiàn)貨價格變化、基差變化以及期貨近遠月合約價差變化，這些會對把握玻璃的合理估值提供有益幫助。
“玻璃市場基于預(yù)期和現(xiàn)實的博弈，短期延續(xù)寬幅波動行情。”魏朝明補充稱，春節(jié)前后終端需求相對偏弱，玻璃期貨2501合約承壓下行的概率較大?！伴L期來看，玻璃價格走勢跟隨宏觀環(huán)境，有望趨勢性向好?！彼f。
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