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引言：5月起國內(nèi)多地水泥企業(yè)陸續(xù)開始執(zhí)行水泥新標(biāo)準(zhǔn)(GB175-2023)，新的通用硅酸鹽水泥標(biāo)準(zhǔn)中對于水泥中熟料加石膏的比例有明確的規(guī)定，同時對主要混合材料比例也有了嚴格要求。6月1日起國內(nèi)水泥企業(yè)執(zhí)行新國標(biāo)，水泥作為混凝土的主要材料，新國標(biāo)執(zhí)行后對混凝土生產(chǎn)成本會有怎樣的影響，混凝土市場價格能否迎來止跌回升的趨勢?
一、水泥價格上漲 混凝土成本提升5-8元/方
水泥新國標(biāo)中對混凝土影響相對較大的是新國標(biāo)中規(guī)定P.O42.5水泥中熟料加石膏的最低含量為80%，低于80%將為不合規(guī)產(chǎn)品。也就意味著新國標(biāo)執(zhí)行后，水泥生產(chǎn)中熟料的摻入量將會提升，按照生產(chǎn)普通硅酸鹽散裝水泥的摻入量來計算，水泥成本上漲18-20元/噸不等。因此在5月下旬開始，全國水泥價格開始上漲。截至6月15日，全國P.O42.5散裝水泥均價上漲至391元/噸，環(huán)比5月底上漲16元/噸，混凝土生產(chǎn)過程中水泥端成本將有5-8元/方的提升。
圖1：全國P.O42.5散裝水泥價格走勢(單位：元/噸)
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、百年建筑
二、砂石價格下跌 混凝土成本降低1-2元/方
截至6月15日，機制砂均價89.66元/噸，月環(huán)比下降0.69%;碎石均價85元/噸，月環(huán)比下降0.5%。 據(jù)百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計，2024年5月份全國重點18個城市砂石市場變化情況來看，市場恢復(fù)節(jié)奏不同，全國砂石價格漲跌互現(xiàn)。
華東地區(qū)下游消化速度不及預(yù)期，江蘇部分港口碼頭砂石庫存高位，價格有下跌之勢。華中地區(qū)砂石量價雙降，湖南、湖北本地項目進度不快，市場需求暫未有明顯提升，本地、外發(fā)發(fā)貨量減少，部分基建項目受資金等因素影響，提貨偏少。
西南地區(qū)四川鐵路項目開始動工，部分基建項目受資金影響，進度一般。重慶主城需求偏弱，往下游發(fā)貨量回升，但拉動幅度有限，整體發(fā)貨量小幅下降。華北地區(qū)，河北唐山、承德外發(fā)量增加，供應(yīng)北京、天津產(chǎn)業(yè)園、高速和市政項目。北京部分重點項目開始大量采購混凝土，砂石等原材采購量提升，外發(fā)量增長，但發(fā)貨量增幅收窄。
華南地區(qū)，除海南基建市政支撐，砂石供不應(yīng)求，整體發(fā)運偏好外，兩廣強降雨影響開采生產(chǎn)，加上項目進度放緩，需求整體偏弱，發(fā)貨僅依靠停雨才能進行，銷售下滑較多。東北地區(qū)基建項目拉動內(nèi)需，加上外發(fā)至山東、江蘇等地的量也有增長，整體發(fā)貨穩(wěn)中偏強。華東多地受到環(huán)保檢查影響，砂石企業(yè)生產(chǎn)發(fā)貨不佳，整體發(fā)貨量下降。華中地區(qū)，湖南、河南在開工項目情況較好，豫中開展新項目，支撐砂石發(fā)貨。
圖2：全國砂石綜合價格(單位：元/噸)
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、百年建筑
三、混凝土供應(yīng)量同比下滑45%左右
雖然成本有所提升，但混凝土市場需求仍然保持下降趨勢。截至6月11日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研國內(nèi)樣本混凝土企業(yè)總2890.73萬方，同比下滑45%左右。2024年僅1-2月份混凝土產(chǎn)量同比有所增長，其他月份混凝土產(chǎn)量均不及同期水平。從區(qū)域上來看，2024年5月國內(nèi)混凝土發(fā)運量持續(xù)維持回升態(tài)勢，但隨著國內(nèi)高溫及雨水天氣增多，國內(nèi)混凝土發(fā)運量增勢整體較小。各區(qū)域混凝土發(fā)運量較去年同期均有明顯差距，國內(nèi)房建項目支撐仍然有限，市政等項目用量整體保持平穩(wěn)，各區(qū)域混凝土發(fā)運量均有明顯減少。
華東地區(qū)江浙滬市場受雨水天氣影響，整體發(fā)運量一般，目前需求恢復(fù)至常規(guī)水平7-8成左右。福建、安徽兩地需求明顯下滑，發(fā)運量降幅相對其他地區(qū)偏大。山東市場近期需求集中在中小型房建項目、舊改房、酒店、商業(yè)樓盤等方面，需求有所提升，但大部分供應(yīng)以續(xù)建項目為主?；乜罘矫妫A東地區(qū)平均回款率為40%左右，持平全國平均水平。
華南地區(qū)近期大面積降雨，部分城市道路被淹沒，導(dǎo)致下游市場需求下滑，工程項目暫停開工，因此混凝土采購量下滑相對明顯。目前華南市場需求集中在機場、改擴建及風(fēng)力發(fā)電類項目上。 回款方面，華南平均回款率39.6%，環(huán)比提升近1個百分點，回款增量集中在規(guī)模混凝土企業(yè)，華南混凝土應(yīng)收賬款回款率略低于全國平均水平，且仍有上升趨勢。
華北地區(qū)近期京津冀市場需求相對較好，山西、內(nèi)蒙古市場需求明顯下滑。近期華北市場原材價格上調(diào)導(dǎo)致混凝土企業(yè)為了控制成本，從而減少部分項目的供應(yīng)量。華北市場需求新開項目較少，目前主要集中在棚戶改造項目、平改項目、鋼廠擴建、道路修補、地鐵項目為主。華北地區(qū)平均回款率為39.7%，低于全國平均水平。
華中地區(qū)降雨影響環(huán)比提升，且回款情況不佳，混凝土企業(yè)供應(yīng)心態(tài)較弱，部分集團化混凝土企業(yè)開始去產(chǎn)能化，項目需求不及預(yù)期。目前需求多以城中村改造項目，水利項目為主，但回款情況一般。5月底華中地區(qū)平均回款率為37.9%，低于平均水平2個百分點左右。
西南地區(qū)發(fā)運量環(huán)比降低近9%。西南市場近期項目需求采購量下滑，其中四川、重慶降幅偏大，目前在建的基本是老項目的收尾工作，新項目尚未大量采購。平均回款率為43.8%，高于全國平均水平3.8個百分點。
圖3：1-6月混凝土供應(yīng)量走勢(單位：方)
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、百年建筑
圖4：1-6月各區(qū)域混凝土供應(yīng)量走勢(單位：萬方)
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、百年建筑
四、混凝土需求支撐不足
1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資40632億元，同比下降10.1%;其中，住宅投資30824億元，下降10.6%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積688896萬平方米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面積481557萬平方米，下降12.2%。房屋新開工面積30090萬平方米，下降24.2%。其中，住宅新開工面積21760萬平方米，下降25.0%。房屋竣工面積22245萬平方米，下降20.1%。其中，住宅竣工面積16199萬平方米，下降19.8%。新建商品房銷售面積36642萬平方米，同比下降20.3%，其中住宅銷售面積下降23.6%。新建商品房銷售額35665億元，下降27.9%，其中住宅銷售額下降30.5%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金42571億元，同比下降24.3%。其中，國內(nèi)貸款6810億元，下降6.2%;利用外資11億元，下降20.3%;自籌資金14816億元，下降9.8%;定金及預(yù)收款12584億元，下降36.7%;個人按揭貸款6191億元，下降40.2%。雖然5月國內(nèi)出臺多項房地產(chǎn)銷售刺激政策，但房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)依舊下行，對于混凝土的增加支撐仍然有限。
圖5：1-5房地產(chǎn)投資增速(單位：億元)
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、百年建筑
五、混凝土價格小幅上漲
截至6月15日，百年建筑網(wǎng)C30非泵混凝土均價為354元/方，環(huán)比下跌0.28%，全國混凝土價格偏弱運行。雖然水泥價格在5月下旬開始上漲，但混凝土市場行情基本保持偏弱態(tài)勢，成本提升并未給混凝土市場價格帶來轉(zhuǎn)機，反而市場競爭壓力過大，在成本提升的同時，混凝土企業(yè)生存壓力依然較大，目前部分區(qū)域混凝土企業(yè)采購PC42.5散裝水泥來替代原本PO42.5散裝水泥，從生產(chǎn)角度來看，配合比將會有所更改，另外新國標(biāo)普通硅酸鹽水泥價格上漲對混凝土成本的影響相對較大，因此部分混凝土企業(yè)選擇用復(fù)合硅酸鹽水泥來替代普通硅酸鹽水泥。另一方面，全國多地新開工項目不足，混凝土企業(yè)續(xù)建項目供應(yīng)量達到70%左右，短期來看需求尚有支撐，但后勁不足。近期原材價格漲勢較猛，但落實有一定難度。
圖6：C30混凝土價格走勢(單位：元/方)
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、百年建筑
六、總結(jié)
新國標(biāo)水泥雖然推動水泥價格上漲，但在混凝土生產(chǎn)成本中影響不大。分為兩種情況：一是混凝土企業(yè)使用新國標(biāo)普通硅酸鹽水泥，成本提升5-8元/方;二是部分混凝土企業(yè)使用復(fù)合硅酸鹽水泥替代普通硅酸鹽水泥，混凝土生產(chǎn)成本基本持平。
混凝土市場價格上漲的利空因素依然較多，企業(yè)競爭，供需基本面持續(xù)走弱，各地混凝土應(yīng)收賬款回款率過低，都將影響混凝土市場價格上漲。
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