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在注冊(cè)倉(cāng)單積壓、新疆棉產(chǎn)量創(chuàng)新高、外圍波動(dòng)等因素的影響下，棉花期貨自節(jié)前以來保持弱勢(shì)。而伴隨著中美新一輪經(jīng)貿(mào)磋商的開始，棉花下游需求啟動(dòng)是否能夠提振行情走勢(shì)成為近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一，而從長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)人士表示，宏觀面仍是形成牛市行情的主基調(diào)，倉(cāng)單與配額的變化情況對(duì)基本面的影響值得留意。
開盤兩日棉花期貨行情先跌后漲 市場(chǎng)觀點(diǎn)不一
國(guó)內(nèi)春節(jié)休市期間，外盤受美元走強(qiáng)與美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的全球供需報(bào)告等因素影響，ICE美棉主力合約累計(jì)跌幅近2.5%，而在本周一，外盤繼續(xù)維持弱勢(shì)，跌至逾一年來的最低水平。
相較于外盤的弱勢(shì)，內(nèi)盤鄭棉期貨在經(jīng)歷節(jié)前下跌后，開盤兩日先跌后漲。2月12日鄭棉1905合約盤中漲幅一度擴(kuò)大到近2%，結(jié)算價(jià)為每噸15320元，棉紗期貨也同樣收漲。
對(duì)于周一內(nèi)盤行情的弱勢(shì)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，主要受外盤春節(jié)期間下跌影響。此外，新華社日前發(fā)布消息稱，2018年新疆棉花產(chǎn)量再創(chuàng)新高，達(dá)511.1萬噸，比2017年增長(zhǎng)11.9%，占全國(guó)的83.8%，占比同比增加9.8個(gè)百分點(diǎn)。
消息顯示，產(chǎn)量創(chuàng)新高，首先得益于種植面積的進(jìn)一步擴(kuò)大。2018年，新疆棉花播種面積達(dá)3737萬畝，同比增長(zhǎng)12.4%。新疆棉花總產(chǎn)、單產(chǎn)、種植面積、商品調(diào)撥量連續(xù)24年位居全國(guó)第一。
此外，得益于新疆實(shí)施一系列措施扶持棉花及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。近年來，全程機(jī)械化在新疆棉田得到大范圍推廣。自治區(qū)農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳數(shù)據(jù)顯示，北疆八成以上棉田已實(shí)現(xiàn)全程機(jī)械化運(yùn)作，南疆機(jī)械化率也接近二成。
為提升棉花品質(zhì)，加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，新疆2018年在沙灣、瑪納斯、尉犁等6個(gè)縣試點(diǎn)按質(zhì)量補(bǔ)貼，要求符合棉花纖維長(zhǎng)度和強(qiáng)度達(dá)到一定程度、種植面積達(dá)一定面積等標(biāo)準(zhǔn)，棉農(nóng)可獲得每千克0.3元的補(bǔ)貼。目前，新疆共有19個(gè)棉花公證檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室，以其品質(zhì)檢驗(yàn)結(jié)果為依據(jù)，進(jìn)行質(zhì)量補(bǔ)貼發(fā)放，從而調(diào)動(dòng)棉農(nóng)種好棉花的積極性。
而就消息對(duì)盤面的影響，市場(chǎng)觀點(diǎn)不一。在南通棉麻副總經(jīng)理宦永平看來，雖然行情受內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)、農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)等多方面因素影響，但新疆棉花產(chǎn)量創(chuàng)新高是開盤首日行情走弱的主要原因。
另一市場(chǎng)人士則向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，產(chǎn)量數(shù)據(jù)需要得到進(jìn)一步確認(rèn)，短期內(nèi)內(nèi)盤行情的波動(dòng)主要源于基本面，注冊(cè)倉(cāng)單量仍繼續(xù)對(duì)盤面保持壓制。
瑞達(dá)期貨表示，從供應(yīng)端來看，棉花工商業(yè)庫(kù)存仍處于歷史同期高位，節(jié)后國(guó)內(nèi)棉紡織企業(yè)陸續(xù)開工，但市場(chǎng)仍以銷售庫(kù)存為主。
中美經(jīng)貿(mào)磋商在即 產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)下游需求持觀望態(tài)度
那么在當(dāng)前的行情波動(dòng)下，哪些因素對(duì)棉花期貨短期行情帶來影響?多位市場(chǎng)人士反映，作為目前產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注焦點(diǎn)，下游需求仍偏淡，而中美貿(mào)易爭(zhēng)端前景的變化將影響市場(chǎng)實(shí)際需求。
“從目前了解來看，下游需求還是偏淡，至于開工情況，廣東地區(qū)較多企業(yè)仍在休假。”廣東海大集團(tuán)油料部棉菜粕組采購(gòu)專員王冬陽表示，短期行情走勢(shì)除了需要繼續(xù)關(guān)注下游開工情況和訂單情況，還要留意中美貿(mào)易問題的最終結(jié)果。
“行業(yè)現(xiàn)在下游的用棉情況不太樂觀，棉紗庫(kù)存量大，不好銷售出去?！被掠榔礁嬖V記者，國(guó)內(nèi)下游棉紡織品總體生產(chǎn)量超過國(guó)內(nèi)需求，所以需要對(duì)外出口，目前中美貿(mào)易磋商對(duì)紡織品出口的影響至關(guān)重要，短期行情可能會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)中有跌的態(tài)勢(shì)。
日前，中國(guó)商務(wù)部最新宣布,中美貿(mào)易團(tuán)隊(duì)將于2月14日至15日在北京舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商。根據(jù)中國(guó)商務(wù)部公告，屆時(shí)國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴將與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽會(huì)晤磋商，雙方將在不久前華盛頓磋商基礎(chǔ)上，就共同關(guān)注問題進(jìn)一步深入討論。
美爾雅期貨表示，雖然目前鄭棉迎來修復(fù)性上漲，但仍然需要警惕磋商事件打擊，目前市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易磋商進(jìn)展持有的態(tài)度并不樂觀。
永安期貨則在2019年研報(bào)中表示，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)依然是處于去庫(kù)存周期中，產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)良好，但是在價(jià)格已連續(xù)上漲橫跨3個(gè)自然年度和2個(gè)市場(chǎng)年度后，中期調(diào)整的幅度端看消費(fèi)和宏觀情勢(shì)了，中期調(diào)整之后，長(zhǎng)周期的上漲大概率還將持續(xù)。
對(duì)于中美貿(mào)易問題的前景，國(guó)聯(lián)期貨表示，未來，中美貿(mào)易摩擦有三種不同的走向：第一種，雙方談判團(tuán)在90天內(nèi)最終達(dá)成和解協(xié)議，中國(guó)對(duì)美國(guó)的服裝類出口訂單有望出現(xiàn)大幅回升，棉花需求就有了確定性保障;第二種，雙方在某些領(lǐng)域達(dá)成了妥協(xié)(如：農(nóng)產(chǎn)品方面)，這也是比較確定性的利好;第三種，談判并未達(dá)成協(xié)議，棉花消費(fèi)將受到的階段性影響是巨大的，而全球棉花的消費(fèi)總量影響不大。
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