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融資難、融資貴一直是困擾中小微民企的老大難問題，2018年尤為突出，民企普遍“失血”嚴重，以至于到了11月之后，政府不得不出臺一系列紓困政策，拿出真金白銀“救市”。

有了政策的支持，資金的助力，自然離不開技術的實現。目前市場上的參與方也積極將大數據、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術手段融入征信和風控等流程，尋求融資困境的破局之道。

其中的區(qū)塊鏈技術，是本文關注的重點。此前不少研究報告認為，區(qū)塊鏈可以有效解決中小微企業(yè)融資難、融資貴問題，尤以和供應鏈金融場景的結合最為適合。一方面是由于供應鏈金融市場空間巨大，單單是其中的營收賬款凈額就高達20萬億元。另一方面是由于區(qū)塊鏈融合了P2P通信、密碼學、分布式賬本等技術，鏈上數據可追溯、不可篡改等特性，可以有效化解供應鏈金融目前存在的信息孤島、核心企業(yè)信用不能傳遞、缺乏可信的貿易場景、履約風險無法有效控制等問題。

跳出理論框架，在具體實踐中，區(qū)塊鏈到底能否有效降低企業(yè)融資問題，成效如何，以及區(qū)塊鏈在落地中面臨哪些問題?近日巴比特采訪了將區(qū)塊鏈用于中小微企業(yè)融資的創(chuàng)業(yè)者，將他們的實戰(zhàn)經驗分享給大家。

區(qū)塊鏈可以有效降低融資成本

在本次的采訪對象中，大多數人持有這種觀點。

陳鴻剛在國內一家區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司眾享比特擔任副總裁，在他看來，區(qū)塊鏈在供應鏈金融中的作用是信用傳遞，能夠將核心企業(yè)的應收賬款信息轉化為可拆分、可流轉的數字化資產，從而一級級傳遞到下游企業(yè)。資產流轉的全過程記錄在鏈上，真實可信且不可篡改，銀行收到下游企業(yè)的融資請求后就可以對其放款，靈活性更高了。

據了解，眾享比特研發(fā)了基于區(qū)塊鏈的數據庫應用平臺ChainSQL和區(qū)塊鏈應用平臺WisChain，前者可以讓企業(yè)像使用數據庫一樣方便使用區(qū)塊鏈。后者提供可視化操作界面，便于企業(yè)部署和運維，實時監(jiān)控節(jié)點運行狀況。使用了上述兩個平臺的融資服務方將銀行、核心企業(yè)、中小微企業(yè)鏈接到一張區(qū)塊鏈網絡中，銀行基于核心企業(yè)和下游企業(yè)的真實融資數據對中小微企業(yè)發(fā)放貸款。

在實際落地場景中，眾享比特已經和江蘇銀行合作完成了區(qū)塊鏈跨行票據貼現系統(tǒng)，和建設銀行合作基于區(qū)塊鏈的貿易融資平臺。后者從2017年11月份至今已經完成了2000億元的成交量，成果顯著。

智鏈chainnova是另一家積極利用區(qū)塊鏈服務實體的公司，CEO董寧認為，供應鏈金融中中小企業(yè)融資難、融資貴的痛點在于：①缺乏物流、信息流、資金流統(tǒng)一的平臺;②信任無法傳遞;③支付結算不能自動化完成。因此，智鏈chainnova采取的手段是：運用區(qū)塊鏈技術與供應鏈金融場景的結合，在區(qū)塊鏈上發(fā)行、運行一種類似商業(yè)匯票性質的電子信用憑證“智信”，它以核心企業(yè)及一級供應商的應付賬款為依托;并基于核心企業(yè)增信，由內部單位簽發(fā);可以明確在指定日期無條件承兌確定的金額給憑證持有人(供應商);具有可持有、可流轉、可拆分、可融資等特點?？梢栽诠_透明、多方見證的情況下進行隨意的拆分和轉移。

這種模式相當于把整個商業(yè)體系中的信用將變得可傳導、可追溯，為大量原本無法融資的中小企業(yè)提供了融資機會，極大地提高票據的流轉效率和靈活性，降低中小企業(yè)的資金成本。

落地方面，智鏈ChainNova在醫(yī)藥供應鏈金融場景中與中國醫(yī)藥集團達成合作，以醫(yī)藥產業(yè)鏈核心企業(yè)確認兌付的針對藥廠的應付賬款生成電子憑證，同時接入多方資金，借助平臺的完善系統(tǒng)，輕松實現電子憑證的流轉、拆分、持有、融資，為醫(yī)藥產業(yè)鏈條提供更低成本的資金支持。

在效益方面，據統(tǒng)計，過去傳統(tǒng)的供應鏈金融公司大約僅能為15%的供應鏈上的中小企業(yè)構成的供應商們提供融資服務，而采用區(qū)塊鏈技術以后，85%的供應商們都能享受到融資便利。據陳鴻剛表示，基于區(qū)塊鏈的融資平臺相比傳統(tǒng)的融資平臺能夠將融資成本從10%+降低到7%左右，降本效果顯著。相比融資成本的下降，貸款流程也更簡化了，“在界面點點鼠標，錢就到賬了”。

區(qū)塊鏈未必能夠降低融資成本

“現在的悖論是，銀行給到最優(yōu)良資產的資金使用成本是最低的，這是無可爭議的。越是好的資產越是大的企業(yè)融資越容易，融資渠道也多，融資成本也低。而中小微企業(yè)相反，融資渠道少，融資成本高。區(qū)塊鏈作為一種技術，最多是解決融資渠道多樣化，但融資成本高的問題目前暫時無法得到解決?！本W錄科技副總裁李尼向巴比特表示。

李尼認為，區(qū)塊鏈技術本身沒有辦法降低中小微企業(yè)的融資的成本，區(qū)塊鏈作為一種技術，能夠幫助中小微企業(yè)解決融資過程中出現的一些技術性問題，而不能解決商業(yè)邏輯上的問題。中小微企業(yè)融資困難，最主要來源于資金方(大型銀行以及地方性商業(yè)銀行)對中小微企業(yè)的態(tài)度謹慎，因此傾向于給核心的、優(yōu)良的大企業(yè)去放貸，因為大企業(yè)有更強的信用背書，銀行面臨的壞賬風險性相對小。

區(qū)塊鏈技術引進來以后，中小微企業(yè)在融資過程中，可以把自己的一些應收賬款，合同，收款憑證存到區(qū)塊鏈中，形成一個不可篡改的賬本。銀行或者資金方審核的時候可能會增加融資方的信用程度，但這并不能從根本上解決銀行始終認為中小微企業(yè)的應收賬款或者合同質量不如大企業(yè)高的看法。

所以，李尼認為利用區(qū)塊鏈不可篡改的特點，將中小微企業(yè)的優(yōu)良資產，比如土地、技術、知識產權等打包成金融產品，放到區(qū)塊鏈上對其他投資人銷售，不失為一種解決中小微企業(yè)融資渠道多樣化的手段。

難點在哪里?

在關于區(qū)塊鏈的應用中，新聞報道或者研究報告中經常出現的觀點是：區(qū)塊鏈的引入，能夠極大提高中小微企業(yè)的融資效率同時降低融資成本。甚至不乏一些專家學者大聲疾呼：未來三年，區(qū)塊鏈將在實體經濟中廣泛落地。

有意思的是，2016年，也有專家喊出這樣的口號。

布比是國內較早一批進行區(qū)塊鏈技術商用探索的公司，在2015年10月就和陽光保險開展了第一個區(qū)塊鏈商用項目。即便起了大早，但布比至今未找到較好的商業(yè)變現模式。布比CTO王璟更是一針見血地指出：目前大多數區(qū)塊鏈項目，都是賠錢賺吆喝。

“從我們做的大概十幾個行業(yè)領域來看的話，從一個商業(yè)公司的角度考慮，目前只有供應鏈金融可能找到自己的獲利或者是營收的模式，因為在國內其實想要做一些技術服務，沒有機構是愿意買單的。 ”

那么，是哪些因素阻礙區(qū)塊鏈的落地呢?

首先，金融機構動力不足。李尼表示，在和一些銀行實地交流中發(fā)現，銀行優(yōu)先考慮的是降低不良資產率，銀行的業(yè)務基本上是一把手負責制，作為行長或者放貸負責人，無論是從自己的政績考慮還是為了公司的安穩(wěn)，肯定不會重點考慮中小微企業(yè)的資產。這也是為什么搭建好基于區(qū)塊鏈的融資平臺，找核心企業(yè)或者中小微企業(yè)加入很容易，但是對接資金方卻很難。實際上除了固有成見外，這兩年國內金融監(jiān)管趨嚴，金融機構的資金吃緊，大家寧愿不做事，也不愿意犯錯。

其次，技術公司也要懂產業(yè)。陳鴻剛在談及眾享比特業(yè)務推廣的經驗時說，“最大的困難是和產業(yè)結合，我們公司主要是做區(qū)塊鏈底層平臺，把區(qū)塊鏈技術加到各個產業(yè)里，怎么加更適合原有的產業(yè)?這時候就有專業(yè)化的問題或者技術化的問題出來，雖然做的多了各行各業(yè)的事情都會知道一些，但是還談不上特別專業(yè)。”眾享比特的經驗是：一方面，和企業(yè)建立深度的合作，因為傳統(tǒng)產業(yè)對區(qū)塊鏈很陌生，建立深度合作后，三方坐在一起，這樣才能出區(qū)塊鏈解決方案，而不是簡單產品的疊加。另一方面，線下整合能力也很重要。區(qū)塊鏈技術落地不單純的是技術問題，要嫁接到各行各業(yè)，解決傳統(tǒng)產業(yè)的痛點，不能為了區(qū)塊鏈而區(qū)塊鏈。

再次，區(qū)塊鏈被妖魔化。經歷過2017年的爆炒，尤其是一些投機者打著區(qū)塊鏈旗號進行涉嫌非法融資的行為，使得區(qū)塊鏈變成一個貶義詞了，很多企業(yè)開始觀望。這讓原本踏實做事的團隊業(yè)務受到影響，只得艱難前行。

最后，研發(fā)投入大。中國資金管理網創(chuàng)始高杰認為，區(qū)塊鏈固然可以提高造假成本，降低類似數年前上海江浙地區(qū)的鋼貿事件發(fā)生概率，但大規(guī)模鋪開施行還是困難重重?！八械呢浳锒寄苡凶匪荩? 每個業(yè)務節(jié)點都能有數據上區(qū)塊鏈， 所有的流程都有設備監(jiān)控和發(fā)射器追蹤。想想都是不小的固定資產和研發(fā)投入?！?

可喜的是，已經有越來越多的金融機構嘗試將區(qū)塊鏈用于解決中小微企業(yè)融資，比如平安銀行構建了基于區(qū)塊鏈的供應鏈應收賬款融資平臺，招商銀行搭建了基于區(qū)塊鏈技術的供應鏈金融反向保理系統(tǒng)，浙商銀行手打造了油品交易區(qū)塊鏈倉單通平臺等，以不同的方式幫助中小微企業(yè)解決融資問題，用區(qū)塊鏈賦能實體經濟發(fā)展。