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隨著上市公司公司中報(bào)披露結(jié)束，行業(yè)盈虧浮出水面。隨著國(guó)際油價(jià)的上漲，除了直接受益的石油化工行業(yè)業(yè)績(jī)回暖，煤化工企業(yè)業(yè)績(jī)亮眼。
今年以來(lái)，煤化工板塊業(yè)績(jī)整體回升。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，48只煤化工概念股上半年合計(jì)凈利潤(rùn)為234.44億元，較去年同期增加93.79億元，同比增長(zhǎng)66.68%。
實(shí)際上，今年上半年，煤化工板塊業(yè)績(jī)迎來(lái)近5年同期的最好水平。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年上半年，煤化工企業(yè)平均凈利潤(rùn)為4.88億元，在2014年、2015年、2016年和2017年同期，煤化工企業(yè)平均凈利潤(rùn)分別為1.72億元、1.32億元、1.07億元和2.93億元。
有化工行業(yè)分析師表示，石油的價(jià)格上漲以后，原料煤價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，整體煤化工的原材料成本具備了一定相對(duì)的優(yōu)勢(shì)，煤化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)性明顯提升。
上述48只煤化工概念股中，有42家在今年上半年凈利潤(rùn)為正，占比為87.5%，接近九成。其中，凈利潤(rùn)超過(guò)10億元的有6家，分別為兗州煤業(yè)、中煤能源、魯西化工、華魯恒升、大唐發(fā)電和中國(guó)化學(xué)，上半年凈利潤(rùn)分別為43.41億元、27.56億元、17.20億元、16.8億元、13.63億元和10.84億元，同比增長(zhǎng)率為31.89%、16.96%、5.51%、5.45%、10.80%和8.47%。
兗州煤業(yè)凈利潤(rùn)位居煤化工板塊榜首，但是營(yíng)業(yè)收入增幅卻出現(xiàn)下降。今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為763.08億元，同比下降5.52%。兗州煤業(yè)稱，營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)原因是因?yàn)樽援a(chǎn)煤銷量和銷售價(jià)格同比增加，影響營(yíng)業(yè)收入同比增加92.38億元;另外，其他業(yè)務(wù)收入同比減少137.59億元。
另外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，煤化工概念股中，有40家公司上半年凈利潤(rùn)同比增加，占比為83.33%。有15家公司凈利潤(rùn)同比倍增，其中2家凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)40倍，分別為圣濟(jì)堂和山西焦化，上半年凈利潤(rùn)分別為1.28億元和8.23億元，同比增長(zhǎng)4194.86%和4038.96%。
圣濟(jì)堂稱凈利潤(rùn)同比增加的主要原因有3點(diǎn)：尿素平均銷售價(jià)格同比大幅提高;化肥化工業(yè)務(wù)生產(chǎn)穩(wěn)定、產(chǎn)銷量大幅增加，使得銷售成本同比有所下降;公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)利潤(rùn)保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，今年上半年公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)收入同比增加33.46%。
山西焦化上半年業(yè)績(jī)暴增則是因?yàn)楣就瓿闪酥忻喝A晉重大資產(chǎn)重組資產(chǎn)交割工作，2018年3月份至6月份期間確認(rèn)的投資收益6.11億元，增加利潤(rùn)6.11億元。另外，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)中煤華晉的初始投資成本小于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額時(shí)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本同時(shí)計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入1.64億元，增加利潤(rùn)1.64億元。
此前，有行業(yè)分析師介紹，煤化工企業(yè)的盈利主要來(lái)自中游化工品價(jià)格提升，而這個(gè)勢(shì)頭從2017年年初就開(kāi)始了。目前來(lái)看，煤化工行業(yè)的景氣程度還能持續(xù)，主要是全球的經(jīng)濟(jì)需求推動(dòng)了中游化工品的價(jià)格，這些化工品是全球定價(jià)，但是明年存在一點(diǎn)疑慮，主要因?yàn)槭侵袞|和北美的一些化工品裝置陸續(xù)投產(chǎn)。
上海證券化工分析師洪麟翔認(rèn)為，受益于環(huán)保督查的持續(xù)深化，部分細(xì)分行業(yè)景氣度將持續(xù)高位。此次的環(huán)保督查及金融去杠桿將會(huì)對(duì)部分落后產(chǎn)能、小產(chǎn)能及高污染行業(yè)擬新增產(chǎn)能帶來(lái)較大制約，從而有效控制行業(yè)供給，延長(zhǎng)景氣周期。同時(shí)，受益于油價(jià)、氣價(jià)中樞上移，相關(guān)下游產(chǎn)品價(jià)格有望向上傳導(dǎo)，煤頭企業(yè)將在成本不出現(xiàn)大幅提升的情況下，獲取超額利潤(rùn)。
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