- 企業(yè)
- 供應(yīng)
- 求購(gòu)
- 資訊
月觀點(diǎn)： 板塊夯實(shí)業(yè)績(jī)吸引市場(chǎng)關(guān)注
1 月，鋼鐵板塊上漲 6.62%，滬深 300 上漲 6.08%。多鋼企年度業(yè)績(jī)預(yù)告向好，板塊夯實(shí)業(yè)績(jī)吸引市場(chǎng)關(guān)注。本月鋼材價(jià)格受終端需求走弱影響有所下降，中旬以后，鋼價(jià)跌至鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)支付意愿內(nèi)，鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)為鋼價(jià)提供了一定支撐。整體來(lái)看，鋼材月均價(jià)小幅下跌。鋼價(jià)下跌拖累鋼材利潤(rùn)回落，其間焦炭?jī)r(jià)格走弱一定程度上降低了粗鋼成本，但對(duì)鋼材利潤(rùn)提振有限。本月鋼材庫(kù)存繼續(xù)上升，符合前期判斷及季節(jié)性規(guī)律。 1 月后兩周庫(kù)存數(shù)據(jù)受鋼材在途在港影響，或有失真，但總體而言，庫(kù)存絕對(duì)水平仍低于去年同期。仍看好鋼鐵板塊，主要邏輯如下： 1)采暖季結(jié)束后，前期環(huán)保壓制的需求疊加雄安等新項(xiàng)目開工，華北建筑用鋼需求有望集中爆發(fā); 華南、華東的需求或早于華北，但易受到南方春雨影響，難以判斷節(jié)奏; 2)采暖季期間高現(xiàn)金成本產(chǎn)能減產(chǎn)會(huì)放緩庫(kù)存累積速度，加劇施工旺季到來(lái)時(shí)的供需緊張局面; 3)與其他行業(yè)板塊 2017 年業(yè)績(jī)預(yù)告相比，鋼鐵板塊業(yè)績(jī)夯實(shí)，繼續(xù)看好行業(yè)龍頭相關(guān)標(biāo)的寶鋼股份( 600019)，同時(shí)也推薦關(guān)注低估值鋼企，相關(guān)標(biāo)的為*ST 華菱(000932)、南鋼股份(600282)、新鋼股份( 600782)、方大特鋼( 600507)、八一鋼鐵( 600581)。
鐵礦石月均價(jià)企穩(wěn)
鋼廠補(bǔ)庫(kù)支撐需求，鋼價(jià)回落壓制鐵礦石上漲，鐵礦石月均價(jià)企穩(wěn)。 綜合來(lái)看，1 月唐山鐵精粉、印度粉礦、巴西礦和澳洲礦的均價(jià)分別為 591、 510、 671 和571 元/噸，月變動(dòng)分別為 2.23%、 3.45%、 2.79%和 8.60%。
噸鋼毛利季節(jié)性回落
綜合來(lái)看， 1 月螺紋、線材、熱卷、中板和冷板的均價(jià)分別報(bào) 4120、 4272、 4145、4110 和 4937 元/噸，月變動(dòng)分別為-12.10%、-11.98%、-4.47%、-4.08%和-2.28%。分產(chǎn)品來(lái)看，螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的測(cè)算加權(quán)利潤(rùn)分別為 691、764、 546、 803 和 477 元/噸，較上月分別變動(dòng)-556、 -569、 -240、 -172、 -223元/噸。
社會(huì)庫(kù)存處于同比低位
至 1 月末社會(huì)庫(kù)存總計(jì) 972.80 萬(wàn)噸，月變動(dòng)-11.80%。現(xiàn)螺紋、線材、熱軋板卷、中板、冷軋板卷的社會(huì)庫(kù)存分別為 448.26、 137.66、 178.86、 101.25 和106.77 萬(wàn)噸，月變動(dòng)幅度分別為-20.22%、 -5.87%、 -7.21%、 4.05%和 1.87%。
制造業(yè) PMI 環(huán)比回落 0.3 個(gè)百分點(diǎn)
1 月份制造業(yè) PMI 為 51.3%， 雖環(huán)比回落 0.3 個(gè)百分點(diǎn)，仍與去年同期持平，制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)步擴(kuò)張走勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示： 宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，公司經(jīng)營(yíng)不及預(yù)期， 行業(yè)政策變化。
評(píng)論區(qū)
