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2月5日，整個鋼鐵板塊再度發(fā)力，整體大幅上漲2.66%，八一鋼鐵直接封上漲停。針對鋼鐵行業(yè)，隨著春節(jié)的臨近，留給中下游補庫的時間窗口正在逐漸收窄，貿(mào)易商補庫的熱情將持續(xù)提升，短期之內(nèi)鋼材價格仍有支撐。
庫存水平處于偏低位置
盤面數(shù)據(jù)顯示，昨日除了八一鋼鐵漲停，其余個股也表現(xiàn)不俗，安陽鋼鐵、方大特鋼、*ST滬科、*ST重鋼、柳鋼股份、*ST華菱、新鋼股份、凌鋼股份、杭鋼股份、三鋼閩光、馬鋼股份分別大漲6.63%、5.47%、5.04%、4.85%、4.83%、4.72%、4.13%、3.84%、3.67%、3.51%、3.24%。
“雖然目前行業(yè)整體的供需格局變化不大，但仍然出現(xiàn)了一些較為積極的變化：上周出現(xiàn)了有關(guān)河北省采暖季環(huán)保限產(chǎn)將要放松的傳聞，雖然后被河北省大氣辦辟謠，但市場對于2018年環(huán)保限產(chǎn)政策進一步趨嚴的預(yù)期正在強化?！狈秸C券研究員王錫文認為，十九大明確提出，將防治污染作為未來三年全面建成小康社會的“三大攻堅戰(zhàn)”之一。
王錫文認為，鋼鐵行業(yè)作為典型的高污染行業(yè)，2018年環(huán)保對鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)量約束有望大幅超預(yù)期;雖然上周鋼材庫存漲幅較大，但目前的絕對庫存水平仍然處于偏低位置，僅與2016年同期持平，中游補庫仍有空間。
針對行業(yè)現(xiàn)狀，長江證券認為2018年的旺季缺口相比往年存在幾點不同：1、需求表現(xiàn)極有可能好于往年，因為采暖季限制供給的同時也對部分工地進行了限制，但需求只會進度被推后而不會消失，意味著這部分項目旺季存在加速趕工的可能;2、供給角度來看，采暖季限產(chǎn)導(dǎo)致高爐開工率大幅回落，但廢鋼添加比上升使得實際鋼材產(chǎn)量并未同比例下降?？紤]到廢鋼因價格上漲而性價比下降，限產(chǎn)即便于3月15日結(jié)束后，判斷供給也有可能呈現(xiàn)出高爐開工率回升、廢鋼添加比例下降的局面，實際供給的上升幅度或不及高爐開工率上升幅度。
2月板塊行情值得期待
個股方面，2月5日的漲停股八一鋼鐵，目前其板材市占率達到70%以上，建材40%以上，且多數(shù)基建重點工程用鋼均需由八鋼供應(yīng)，公司在疆內(nèi)處于一家獨大的地位。隨著疆內(nèi)競爭格局的不斷改善，公司作為新疆鋼鐵行業(yè)的絕對龍頭將充分受益。
*ST華菱去年全年粗鋼產(chǎn)量、鋼材產(chǎn)量及銷量分別創(chuàng)歷史新高，為公司上市以來年度最優(yōu)業(yè)績。公司業(yè)績大幅上升，除了受益于經(jīng)濟增長好于預(yù)期使得鋼鐵行業(yè)下游需求復(fù)蘇以及國家推行供給側(cè)改革、嚴抓環(huán)保限產(chǎn)等政策帶來的供需關(guān)系的改善，還有公司持續(xù)推進降本增效、市場開拓，使得企業(yè)運營效率和競爭力增強。
“隨著春節(jié)日益臨近，上周社會庫存大增，貿(mào)易商累庫明顯加快，鋼價得到支撐。從目前時點看，節(jié)后復(fù)工行情邏輯存在，鋼企業(yè)績良好，2月板塊行情值得期待，板塊回調(diào)即可擇優(yōu)個股介入?！逼桨沧C券建議，關(guān)注有明確量能提升或規(guī)模擴張，業(yè)績釋放充分且估值較低具有較高安全邊際的內(nèi)生成長性個股，推薦三鋼閩光、方大特鋼，以及龍頭寶鋼股份、太鋼不銹。
在當前時點，建議鋼鐵板塊的布局以精選個股為主，強烈推薦八一鋼鐵(2018年業(yè)績預(yù)期差極大、估值最低的鋼鐵標的、新疆建筑投資有望超預(yù)期)、太鋼不銹(低估值、不銹鋼高彈性、2017年業(yè)績大超市場預(yù)期)、*ST華菱(低估值、摘帽行情)。同時建議關(guān)注寶鋼股份(盈利高位穩(wěn)定下的估值提升)。
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