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本周化工品市場表現(xiàn)穩(wěn)定,部分化工品價格上調。所追蹤的 130 個產品中,有 33 種產品價格下跌,較上周減少 3 種,剔除 37 種價格沒有變化的產品后,價格上漲品種為 60 種,與上周持平。本周價格上漲明顯的品種有:煤化工產品、石化產品、塑料產業(yè)鏈、聚氨酯產業(yè)鏈、 天膠、氮肥、 PVC、原鹽、 氯代甲烷以及鈷材料和鎳材料;價格下跌的明顯產品有:工業(yè)萘、 化纖、順丁橡膠、丁苯橡膠、黃磷、氯堿化工等。
行業(yè)信息
1、 國際能源署發(fā)布世界能源展望中國特別報告;
2、 中國將調整石化產業(yè)布局, 在孤島建大型基地;
3、 兩部委:年底前制定?；髽I(yè)搬遷方案。
市場表現(xiàn)及投資策略
12 月 11 日-12 月 15 日, 5 個交易日,滬深 300 下跌 0.56%,期間申萬化工上漲 0.52%,跑贏滬深 300 1.09 個百分點, 在申萬 28 個一級行業(yè)中排名第8 位,漲幅居前;所觀測的 23 個化工子行業(yè)中, 滌綸、 鉀肥、合成革、氮肥以及炭黑等 5 個行業(yè)漲幅居前, 分別上漲 5.00%、 4.05%、 2.91%、 2.71%和 1.56%;而在下跌的子行業(yè)中,粘膠、民爆用品、純堿、氯堿以及氨綸等5 個行業(yè)跌幅居前, 分別下跌 2.84%、 2.34%、 1.97%、 1.29%和 0.98%。目前行業(yè)最新估值為 21.44 倍(TTM,整體法,剔除負值),相對于滬深 300的估值溢價率為 55.47%,行業(yè)估值溢價率較上周同期小幅上升。
后市我們維持行業(yè)“中性”投資評級。 本周氣荒持續(xù)發(fā)酵,導致部分氣頭尿素和甲醇等化工企業(yè)停產,致使產品價格漲幅明顯,而煤頭化工品充分受益,投資者可短期關注 LNG 漲價以及供氣緊張所帶來的投資機會,推薦華魯恒升(600426.SH);此外,建議繼續(xù)關注受冬季取暖限產的炭黑、染料、農藥等行業(yè),重點關注低估值,行業(yè)回暖染料行業(yè)和農藥行業(yè),推薦閏土股份(002440.SZ)和利爾化學(002258.SZ);另外,短期關注受冬季取暖限產等因素影響,導致供給收縮,而下游需求強勁的維生素行業(yè),推薦安迪蘇(600299.SH);最后長期關注新材料產業(yè),推薦估值回調明顯,業(yè)績增長穩(wěn)定的鋰電池材料產業(yè), 推薦滄州明珠(002108.SZ) 。
風險提示
化工大宗品價格下降風險;業(yè)績下滑風險。
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