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國泰君安2018年投資策略會11月22日-23日在深圳舉行，會上，國泰君安發(fā)布了2018有色行業(yè)配置策略為需求為錨，優(yōu)勢重估。
國泰君安稱，過去兩年供需總體實現(xiàn)再平衡，開工率上行，供給彈性受限;波動的需求預期：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)預期的低點、新產(chǎn)業(yè)的信心，在金屬價格上有望放大;上市公司優(yōu)勢轉化：上一個周期中企業(yè)的布局帶來的成本曲線變形、產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢將被凸顯。
國泰君安稱，銅方面，供給格局保持穩(wěn)定，需求預期的改善，產(chǎn)業(yè)變革帶來的新增需求，龍頭企業(yè)的卡位;鋁：后供給側改革時代，把握產(chǎn)業(yè)趨勢的受益者;鉛鋅：低庫存運行，需求波動將繼續(xù)主導價格。
此外，小金屬方面，新能源上游仍然具備較長期的高成長性，供給側的放量只是擾動，核心仍然是需求端的高速增長，繼續(xù)看好鈷、鋰、硫酸鎳、銅箔等品種。
基本金屬方面，需求端，全球經(jīng)濟復蘇+中國經(jīng)濟韌性，供給端，新建產(chǎn)能中期增量有限+國內(nèi)環(huán)保整治延續(xù)將帶來供求關系繼續(xù)走好，繼續(xù)看好大周期。
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