- 企業(yè)
- 供應(yīng)
- 求購(gòu)
- 資訊
本周要點(diǎn)
本周PVC受庫(kù)存提升、需求弱勢(shì)、期貨走弱等因素影響,價(jià)格繼續(xù)走弱,但原材料電石價(jià)格緩慢抬升,壓縮利潤(rùn)空間的同時(shí),也對(duì)PVC價(jià)格形成了一定的支撐。聚合MDI繼續(xù)走弱,TDI反彈延續(xù),純堿受益于庫(kù)存低位,仍然持續(xù)走強(qiáng)。雙氧水價(jià)格連續(xù)走強(qiáng),較去年同期提升49.87%,較年初提升68.20%。制冷劑產(chǎn)品價(jià)格保持穩(wěn)定,漲價(jià)從十一節(jié)前延續(xù)至今。
主要觀點(diǎn)
我們?nèi)匀粓?jiān)持之前半年度投資策略報(bào)告的看法,在傳統(tǒng)行業(yè),我們自上而下推薦周期性弱化及弱周期行業(yè)(PVC、PVA、MDI、滌綸工業(yè)絲、部分農(nóng)化行業(yè)等)、環(huán)保趨嚴(yán)受益行業(yè)(土壤修復(fù)、染料、印染、鈦白粉、高倍甜味劑、橡膠助劑、炭黑、輪胎等),在高成長(zhǎng)行業(yè),我們推薦步入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期的新興行業(yè)(TFT、膠粘劑、打印耗材、陶瓷材料、鋰電池材料、功能膜、醫(yī)藥中間體等)
傳統(tǒng)行業(yè)關(guān)注弱周期龍頭+環(huán)保趨嚴(yán)受益標(biāo)的
化工品價(jià)格經(jīng)過(guò)了回調(diào)之后企穩(wěn),部分行業(yè)出現(xiàn)回升趨勢(shì)。我們認(rèn)為受益于供需結(jié)構(gòu)改善及環(huán)保督查持續(xù)深化,部分細(xì)分行業(yè)景氣度將持續(xù)高位。周期弱化并不是不存在淡旺季,隨著下游補(bǔ)庫(kù)存周期的變動(dòng),淡旺季仍然存在,但是我們認(rèn)為之前的周期見(jiàn)頂回落是因?yàn)樾袠I(yè)景氣提升帶來(lái)了大量新增產(chǎn)能投放,從而又再度破壞供需結(jié)構(gòu),此次的環(huán)保督查及金融去杠桿將會(huì)對(duì)部分落后產(chǎn)能、小產(chǎn)能及高污染行業(yè)擬新增產(chǎn)能帶來(lái)較大制約。因此,我們判斷部分細(xì)分行業(yè)景氣度將持續(xù)。我們精選周期弱化優(yōu)質(zhì)細(xì)分領(lǐng)域及弱周期龍頭企業(yè),受益標(biāo)的金禾實(shí)業(yè)、皖維高新、陽(yáng)谷華泰、黑貓股份。
新興行業(yè)布局優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股
化工行業(yè)不僅在傳統(tǒng)行業(yè)有所應(yīng)用,在新材料等新興領(lǐng)域也是必不可少。以往許多高科技行業(yè)都被外資企業(yè)壟斷,隨著國(guó)內(nèi)技術(shù)的進(jìn)步、新興產(chǎn)業(yè)下游逐步向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移及并購(gòu)等彎道超車(chē)途徑助推,化工的精細(xì)化工及新材料領(lǐng)域發(fā)展迅速。我們可以對(duì)業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)行業(yè)進(jìn)行布局,TFT、膠粘劑、打印耗材、陶瓷材料、鋰電池材料、功能膜等都具有布局價(jià)值。受益標(biāo)的:回天新材、康得新。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
1. 原油價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng) 2. 下游需求不振 3. 化工企業(yè)重大安全事故及環(huán)保事故。
評(píng)論區(qū)
