- 企業(yè)
- 供應
- 求購
- 資訊
9月，鋼鐵板塊下跌4.42%，滬深300上漲0.38%，鋼鐵板塊表現(xiàn)較差，主要受8月宏觀數(shù)據(jù)沖擊影響，及市場重估采暖季環(huán)保限產(chǎn)帶來的供需雙降。仍看好后期鋼鐵板塊表現(xiàn)，理由如下：1)環(huán)保限制供需，但供給缺口仍存在，噸鋼盈利仍有望上行;2)近期，從發(fā)改委要求開展去產(chǎn)能驗收及廣東經(jīng)信委要求再查地條鋼看，國家并無放開產(chǎn)能限制的傾向。從鋼材品種看，四季度板材盈利有較好表現(xiàn)：2+26限產(chǎn)區(qū)域的熱卷產(chǎn)能在全國占比更大;采暖季期間部分建筑工地將停工，影響長材需求，而熱卷、冷軋下游主要為機械、汽車、家電等，受影響相對較小，且下半年是汽車的產(chǎn)銷旺季。從標的上看，推薦關注限產(chǎn)影響小、估值偏低的*ST華菱(000932.SZ)、新鋼股份(600782.SH)。提示風險：
期貨市場的鋼價下跌可能影響鋼鐵板塊的情緒;國慶節(jié)后，由于節(jié)前終端集中補庫及放假原因，社會庫存可能提升，市場或過度反應。
鐵礦石價格下跌為主，高品卡粉表現(xiàn)強勢。
9月份，鋼廠進口礦補庫結束，庫存從8月份的高點27天滑落至9月的低點23.5天，鐵礦價格承壓。同時，巴西卡粉表現(xiàn)相對強勢，反應鋼廠為擴大產(chǎn)量、提高入爐品位。9月，唐山鐵精粉、印度粉礦、巴西礦和澳洲礦的均價分別為6
10、553、796和575元/噸，月變動分別為-1.70%、-2.34%、4.22%和-5.15%。
焦炭價格強勢，噸鋼毛利下行。
盡管9月鋼價普遍上行，且鐵礦石價格下行，但焦炭價格上漲較多，導致噸鋼毛利下行。9月，螺紋、線材、熱卷、中板和冷板的均價分別報4155、4394、4177、4078和4806元/噸，月變動分別為0.52%、3.00%、2.46%、4.11%和1.88%。
分產(chǎn)品來看，螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的測算加權利潤分別為692、840、545、662和420元/噸，較上月分別變動-83、6、-20、-29、32元/噸。
鋼材社會庫存小幅增長。
受前期環(huán)保壓制需求等影響，同比看庫存有累計;從月環(huán)比口徑看，部分品種如螺紋鋼實現(xiàn)了被動去庫存。至9月末社會庫存總計957.48萬噸，月變動1.75%?，F(xiàn)螺紋、線材、熱軋板卷、中板、冷軋板卷的社會庫存分別為430.22、117.52、193.26、104.13和112.35萬噸，月變動幅度分別為2.13%、8.87%、-4.83%、12.37%和-3.16%。
制造業(yè)PMI環(huán)比上升0.7個百分點。
9月份PMI為52.4%，環(huán)比上升0.7個百分點，創(chuàng)下了自2012年5月以來的最高點，表明制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，擴張步伐有所加快。從分項看，新訂單指數(shù)年內(nèi)首次超過生產(chǎn)指數(shù)，表明供需關系更趨于平衡。
風險提示：宏觀經(jīng)濟不及預期，公司經(jīng)營不及預期，政策變化不及預期。川財證券有限責任公司
評論區(qū)
