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普通玻璃 面臨景氣下行風(fēng)險(xiǎn)。目前時(shí)點(diǎn)向前看，供給面的壓力在逐漸積累，而需求面卻因房地產(chǎn)調(diào)控而難以抱有更多期待，普通玻璃 行業(yè)明年供求關(guān)系趨于惡化將對(duì)行業(yè)盈利構(gòu)成負(fù)面影響?？傮w上講，我們認(rèn)為普通玻璃 行業(yè)景氣向下拐點(diǎn)正在形成。
節(jié)能玻璃 發(fā)展趨勢(shì)長(zhǎng)期向好。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，節(jié)能玻璃的發(fā)展空間正在逐步打開(kāi)，政策強(qiáng)力推行和需求替代升級(jí)將在中長(zhǎng)期推動(dòng)行業(yè)向前發(fā)展。我們持續(xù)看好Low-E玻璃 行業(yè)未來(lái)的發(fā)展勢(shì)頭，政策的強(qiáng)制推廣以及需求面的良性發(fā)展勢(shì)頭是我們看好該行業(yè)的關(guān)鍵邏輯。
行業(yè)策略。普通玻璃景氣下行風(fēng)險(xiǎn)逐步加大情況下，我們對(duì)普通玻璃行業(yè) 持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。而國(guó)家未來(lái)對(duì)于房地產(chǎn)政策的變化或?qū)?lái)估值提升的階段性機(jī)會(huì)，我們將及時(shí)提示。但對(duì)于普通玻璃行業(yè)下游的深加工行業(yè)，我們未來(lái)看好節(jié)能玻璃行業(yè)的發(fā)展。
政策催化節(jié)能玻璃向好 普通玻璃回落
相對(duì)收益品種。推薦南玻 ，公司作為國(guó)內(nèi)LOW-E玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)，憑借其在研發(fā)和營(yíng)銷方面的領(lǐng)先實(shí)力，配合未來(lái)兩年產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，將最大限度享受行業(yè)持續(xù)景氣帶來(lái)的高利潤(rùn)。另外南玻的新能源業(yè)務(wù)將成為未來(lái)重要的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，我們對(duì)南玻的EPS預(yù)測(cè)2010-2011年分別為0.588、0.765元。另外，金晶科技作為優(yōu)秀的玻璃企業(yè)，其同樣具備大規(guī)模介入高端LOW-E玻璃行業(yè)的潛力，未來(lái)或?qū)⒊蔀長(zhǎng)OW-E玻璃行業(yè)發(fā)展的主要受益者。
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