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12月20日，信義玻璃發(fā)布了盈利預(yù)警，根據(jù)公告，2022年度信義玻璃權(quán)益持有人應(yīng)占綜合純利金額預(yù)期較2021年的115.6億港元減少至40.4億港元至52億港元之間，同比降幅55%至65%。

這也是信義玻璃自2014年以來(lái)首次出現(xiàn)年度純利下降。公告稱，信義玻璃主要有兩點(diǎn)原因致年度純利潤(rùn)下降。一是由于國(guó)內(nèi)建筑市場(chǎng)的浮法玻璃產(chǎn)品需求減少，集團(tuán)浮法玻璃產(chǎn)品平均售價(jià)年內(nèi)接連下降;二是由于原材料及能源成本在年內(nèi)不斷上升。

廣東省玻璃行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)陳林告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“目前浮法玻璃價(jià)格下跌的最主要原因是階段性的供需不平衡，具體表現(xiàn)為浮法玻璃產(chǎn)能以及庫(kù)存均處高位，而房地產(chǎn)需求大幅縮減，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占70%以上的玻璃企業(yè)應(yīng)當(dāng)清醒認(rèn)識(shí)到大環(huán)境的變化，跳開(kāi)過(guò)去一味依賴房地產(chǎn)的局限性，重新去思考玻璃的應(yīng)用市場(chǎng)，走‘品質(zhì)提升、優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)’和‘開(kāi)拓創(chuàng)新’的高質(zhì)量發(fā)展道路。

8年來(lái)首次純利下降

信義玻璃創(chuàng)建于1988年，于2005年2月份在香港聯(lián)交所主板上市，生產(chǎn)浮法玻璃、汽車(chē)玻璃、建筑玻璃等產(chǎn)品，2021年，信義玻璃營(yíng)業(yè)收入首度超過(guò)福耀玻璃。

從2022年中報(bào)來(lái)看，上半年信義玻璃營(yíng)業(yè)收入為136.49億港元，其中浮法玻璃、汽車(chē)玻璃、建筑玻璃收入分別為92.31億港元、29.47億港元、14.71億港元，分別占公司總收入的68%、21%、11%。

與福耀玻璃專注于汽車(chē)玻璃類(lèi)似，浮法玻璃則是信義玻璃的業(yè)務(wù)核心，據(jù)民生證券報(bào)告顯示，信義玻璃的浮法玻璃產(chǎn)能占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的13%，位居第一。信義玻璃歷年業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相當(dāng)亮眼，自2014年起，股東應(yīng)占溢利年年攀升，從2014年的13.65億港元增加至2021年的115.65億港元，其中2021年受益于浮法玻璃價(jià)格上漲，當(dāng)年股東應(yīng)占溢利為115.65億港元，同比漲幅高達(dá)79.94%。

自2021年年中開(kāi)始，浮法玻璃價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)大幅下跌，2021年8月份，信義優(yōu)質(zhì)浮法玻璃價(jià)格指數(shù)達(dá)到2793.06，而2022年11月份，信義優(yōu)質(zhì)浮法玻璃價(jià)格指數(shù)僅為1556.01，意味著從2021年高點(diǎn)算起，信義浮法玻璃價(jià)格下跌達(dá)44.29%。

巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)林海明告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“浮法玻璃八成用于地產(chǎn)行業(yè)，因此房地產(chǎn)行業(yè)的整體表現(xiàn)是決定需求變動(dòng)的重要因素，2021年底開(kāi)始，房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度較低，需求降低導(dǎo)致價(jià)格難有起色?！钡帕x玻璃在中期報(bào)告中表示，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，集團(tuán)的汽車(chē)玻璃、建筑玻璃以及優(yōu)質(zhì)浮法玻璃業(yè)務(wù)較其他玻璃制造商而言仍取得了優(yōu)異的業(yè)績(jī)，公司的多元化業(yè)務(wù)分部，綜合生產(chǎn)鏈，全球市場(chǎng)覆蓋，最先進(jìn)的生產(chǎn)線等可減輕營(yíng)運(yùn)壓力及風(fēng)險(xiǎn)。但從此次發(fā)布的年度盈利預(yù)警來(lái)看，浮法玻璃價(jià)格持續(xù)下跌給信義玻璃帶來(lái)的影響并未消除。

浮法玻璃市場(chǎng)短期或已見(jiàn)底

信義玻璃作為行業(yè)巨頭，具備較大的成本優(yōu)勢(shì)，然而從浮法玻璃行業(yè)整體來(lái)看，由于純堿等原材料價(jià)格上漲，已有廠商處于虧損運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。

卓創(chuàng)資訊分析師崔玉萍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“玻璃成本構(gòu)成主要來(lái)自原材料及燃料，其中純堿占據(jù)原材料成本最大比例，而純堿價(jià)格以及燃料價(jià)格的上漲導(dǎo)致目前浮法玻璃行業(yè)處于虧損，白玻價(jià)格更是較大部分跌破了現(xiàn)金流成本。”

“目前總產(chǎn)能處于歷史高位，而市場(chǎng)需求低迷，加之原料燃料成本大幅上揚(yáng)，浮法玻璃企業(yè)部分出現(xiàn)虧損，每噸約虧損200元至400元?！标惲直硎?。

在此背景之下，浮法玻璃行業(yè)積極自救，疊加國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)支持政策力度增加，浮法玻璃市場(chǎng)目前正在企穩(wěn)筑底階段。

“下半年特別是7月份以后華南地區(qū)陸續(xù)有14條生產(chǎn)線主動(dòng)甚至提前停產(chǎn)冷修，主動(dòng)減少產(chǎn)能、降低產(chǎn)量，轉(zhuǎn)產(chǎn)超白、色玻等差異化產(chǎn)品，大幅減輕了市場(chǎng)壓力，為后續(xù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)作、甚至階段性的價(jià)格回升奠定了基礎(chǔ)。目前華南主流白玻銷(xiāo)售價(jià)格穩(wěn)定在1800元/噸上下的水平，而生產(chǎn)成本普遍在2000元/噸上下，雖然企業(yè)仍然普遍虧損，但沒(méi)有出現(xiàn)斷崖式下行，上下游目前運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定?！标惲直硎?。

“地產(chǎn)開(kāi)工率上升對(duì)浮法玻璃市場(chǎng)有一定積極影響。主要體現(xiàn)在12月份下游加工廠的趕工，剛需補(bǔ)貨促使部分區(qū)域尤其華南、華東區(qū)域價(jià)格小漲。12月份階段性集中出貨也使得湖北及華東、華南部分企業(yè)庫(kù)存壓力得到了有效緩解。”崔玉萍同時(shí)還表示，純堿價(jià)格上漲將帶來(lái)成本的直接上升，也會(huì)迫使浮法玻璃廠家更加謹(jǐn)慎的對(duì)價(jià)格和生產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整。