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由科爾尼最新發(fā)布的預(yù)測《全球化工行業(yè)并購報告》指出，2017年的全球化工行業(yè)并購事宜將再創(chuàng)新高，推動了化工行業(yè)的升級與整體轉(zhuǎn)型。
數(shù)據(jù)顯示，2017年全球的化工行業(yè)潛在交易總額超過3000億美元，其中有四單未成功的大筆交易，占總額的75%.
這四單大宗交易(陶氏化學(xué)與杜邦公司合并、拜耳與孟山都、中國化工集團(tuán)申請收購先正達(dá)、普萊克斯與林德)中，以上四單交易的估值都在400到700億美元之間，平均比過去10年的單筆交易高出2-3倍。
由于監(jiān)管部門的審查日趨嚴(yán)格，2016年一些特大型并購交易不得不延期，故去年全球化工并購交易總額出現(xiàn)2012年以來的首次下降，低于2015年全球化工行業(yè)并購交易額。
新興市場尤其是中國并購活動快速增加
區(qū)域性投資格局改變了化工行業(yè)并購活動，而且這一趨勢將越來越明顯。歷史上，美國和歐洲的收購方曾在化工并購中占主導(dǎo)地位，而目前中國在全球化工并購活動中的占比穩(wěn)步增加，成為全球最大的跨境交易發(fā)起國，占全球化工并購交易的24%.
“這一現(xiàn)象表明新興市場正不斷探索全球化路徑，進(jìn)入新市場并不斷擴張，以及尋求先進(jìn)的技術(shù)與應(yīng)用的趨勢。”科爾尼公司合伙人、亞太區(qū)化工與能源行業(yè)負(fù)責(zé)人陸浩文(ThomasLuedi)說，“我們預(yù)計這一趨勢仍將持續(xù)，因為中國的化學(xué)品、煤炭和鋼鐵等供應(yīng)產(chǎn)業(yè)的整合正不斷催生出更大規(guī)模且更具競爭力的本土企業(yè)巨頭，這些企業(yè)隨之又將尋求基于并購的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，從而實現(xiàn)其業(yè)務(wù)全球化，建成全球供應(yīng)鏈，并加速中國市場業(yè)務(wù)的發(fā)展?！?
并購向?qū)I(yè)單一化業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型
“這些大宗交易反映出多元化化工企業(yè)將逐漸調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，向更加專業(yè)的單一化業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。出現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變一方面是因為投資者大幅提高這類化工企業(yè)的估值，另一方面是因為企業(yè)希望增加市場覆蓋、提高產(chǎn)能和效率”，科爾尼全球合伙人李健說道。
“在各價值鏈上，很多化工企業(yè)都在提升資產(chǎn)組合專注度，以挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的多元化綜合業(yè)務(wù)模式。這一趨勢從陶氏化學(xué)公司兼并杜邦公司可以看出(這兩家公司合并后將業(yè)務(wù)拆分為三個專業(yè)板塊)。此外，PPG收購阿克蘇諾貝爾的計劃也有力證明了領(lǐng)先化工企業(yè)利用并購改變價值鏈格局，并加速向?qū)I(yè)化經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型”，李健補充道。
未來并購主要推動及阻礙因素
據(jù)了解，超過80%的化工業(yè)高管認(rèn)為促進(jìn)國際并購勢頭持續(xù)強勁的主要推動因素是獲得先進(jìn)的技術(shù)或應(yīng)用技術(shù)。相比之下，37%的高管認(rèn)為，經(jīng)濟波動性是阻礙并購進(jìn)一步增長的最大潛在因素。
“英國脫歐和美國大選等政治動蕩因素進(jìn)一步增加了市場的不確定性，使化工企業(yè)很難預(yù)測未來一年至兩年內(nèi)的商業(yè)環(huán)境變化。雖然存在這些不確定性，但是經(jīng)濟基本面仍將支持未來一年化工行業(yè)并購勢頭持續(xù)保持強勁，促成更多化工產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步整合”，科爾尼公司大中華區(qū)總裁石德瑞總結(jié)道。
2016年并購情況
據(jù)統(tǒng)計，2016年全球化工行業(yè)共有17個交易規(guī)模超過10億美元，大多數(shù)交易來自石化領(lǐng)域和基礎(chǔ)化學(xué)品領(lǐng)域。最大的10筆交易中，美國公司占主導(dǎo)地位，其中有5家收購方，6家標(biāo)的公司來自美國。
交易的常見動機包括產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)品組合重組、資產(chǎn)重組等。和2015年相比，為了拓展特種化學(xué)品業(yè)務(wù)進(jìn)行的重大交易數(shù)量有所減少，但是仍然是推動交易的主要因素。
受到接下來即將完成的多個大型交易，預(yù)計2017年精細(xì)化學(xué)品與特種化學(xué)品領(lǐng)域的交易金額占比會大幅增漲。
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