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目前國內(nèi)玻璃市場產(chǎn)銷基本實(shí)現(xiàn)平衡，最艱難的時(shí)期已經(jīng)過去。隨著國內(nèi)公共衛(wèi)生事件被有效控制，特別是4月8日離漢離鄂通道打開，當(dāng)?shù)叵掠伍_工預(yù)期恢復(fù)，全國玻璃廠下游生產(chǎn)的復(fù)工情況將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，玻璃出庫量增加，目前國內(nèi)玻璃市場整體實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡。
當(dāng)前玻璃市場關(guān)注的熱點(diǎn)依舊是高庫存。由于玻璃生產(chǎn)具有剛性的特點(diǎn)，生產(chǎn)具有連續(xù)性，盡管3月以來玻璃出庫量增加，但庫存還是在增加的，只是增加的幅度有所放緩。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止4月9日當(dāng)周，樣本企業(yè)玻璃庫存為9312萬重量箱，周比增加18萬重量箱，增幅0.19%，較上月增加714萬重量箱，環(huán)比增幅8.3%，較年初增加7004萬重量箱，增幅203.47% 。目前多數(shù)玻璃廠玻璃庫存天數(shù)超過40天，資金占用成本較大，玻璃廠去庫存壓力明顯。
目前玻璃市場的邏輯在于庫存拐點(diǎn)與價(jià)格邏輯。國內(nèi)玻璃市場基本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡，關(guān)鍵點(diǎn)主要在于高庫存壓力與下游需求短期難以消化的矛盾。產(chǎn)銷平衡以后，玻璃企業(yè)也就渡過了最難熬的時(shí)期，玻璃進(jìn)一步下跌的空間預(yù)計(jì)不大。而當(dāng)前面臨的問題在于生產(chǎn)線剛性、高庫存帶來的資金壓力。高庫存到來激烈的競爭，而這個(gè)競爭帶來的降價(jià)潮還在持續(xù)，直到玻璃庫預(yù)期出現(xiàn)拐點(diǎn)，玻璃價(jià)格才會止跌反彈。目前玻璃下游復(fù)工率還在回升，特別是8日離漢離鄂通道打開之后，湖北地區(qū)玻璃深加工企業(yè)預(yù)計(jì)將會大量復(fù)工，對于玻璃庫存去化將會起到一定積極作用。但是，如果單純的寄期望于需求轉(zhuǎn)好去降庫存，那么玻璃去庫存周期將會拉長，并且玻璃價(jià)格還將繼續(xù)走低，低價(jià)周期將會貫穿整個(gè)二季度。目前玻璃廠利潤依舊較為客觀，仍有大致200元/噸上方的利潤，因此供給端主動檢修的意愿不強(qiáng)。但是我們也看到，華北地區(qū)環(huán)保壓力較大，如果二季度被按住幾條線，那么價(jià)格可能會出現(xiàn)止跌現(xiàn)象。但是即便如此，在消化高庫存之前，價(jià)格也難以大幅上漲。因此預(yù)計(jì)玻璃價(jià)格還將繼續(xù)下跌，目前9月合約貼水現(xiàn)貨200元/噸左右，已經(jīng)給出玻璃現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間，因此預(yù)計(jì)9月合約在未來一個(gè)月以筑底震蕩為主，震蕩區(qū)間為1180-1300元/噸。目前玻璃市場最黑暗的時(shí)期已經(jīng)過去，后市大概率以磨底為主，上方空間較小方空間更大，可以考慮與1200元/噸附近布局多單，耐心等待反彈。
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