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日前，華融期貨在廣東佛山主辦的“2019年有色金屬報(bào)告會(huì)”吸引了60多家有色金屬企業(yè)的100余人參會(huì)。與會(huì)企業(yè)普遍比較關(guān)注今年下半年有色金屬價(jià)格的走向。與會(huì)嘉賓認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息以及中國(guó)啟動(dòng)“逆周期調(diào)節(jié)”，將支撐經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，市場(chǎng)將迎來(lái)歷史機(jī)遇上的變化。而這將為有色金屬帶來(lái)結(jié)構(gòu)化投資機(jī)會(huì)，其中庫(kù)存低、需求回升大的品種投資機(jī)會(huì)最大。
華融證券資深投資顧問(wèn)肖波表示，投資趨穩(wěn)、消費(fèi)下滑、出口回升、工業(yè)增加值破5，都顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迫近底部，同時(shí)央行貨幣政策也正積極支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)看，綜合指數(shù)、先行指數(shù)、一致指數(shù)、滯后指數(shù)都已見(jiàn)底，但回升緩慢，說(shuō)明全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)整體偏弱，抑制上游需求回升，有色金屬行業(yè)整體走強(qiáng)概率不大。
另外，據(jù)了解，截至2019年6月，10種色金屬產(chǎn)銷(xiāo)率99.5%，總體產(chǎn)能與需求高位均衡，10種有色金屬?庫(kù)存增速比年初增長(zhǎng)13.8%，反映有色金屬行業(yè)整體供需缺口不大，庫(kù)存小幅增長(zhǎng)，整體價(jià)格上漲概率偏小。但是，肖波表示，今年四季度的投資主要看美聯(lián)儲(chǔ)降息的力度以及中國(guó)逆周期調(diào)節(jié)的力度，預(yù)計(jì)內(nèi)外政策疊加，?或?qū)⒏纳粕嫌涡枨?，有色金屬受益機(jī)會(huì)較大。特別是庫(kù)存見(jiàn)底、產(chǎn)能受限、需求回升的品種多頭機(jī)會(huì)較大。
中大期貨副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川也認(rèn)為，本輪經(jīng)濟(jì)周期逐漸步入尾聲，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量保持穩(wěn)健中高速增長(zhǎng)，消費(fèi)已超越投資成為經(jīng)濟(jì)中最重要的部分，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨于成熟合理化。而在應(yīng)對(duì)貿(mào)易糾紛給出口帶來(lái)的負(fù)面影響方面，中國(guó)打出的牌也很多，如主要通過(guò)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)(房住不炒)、鼓勵(lì)科技創(chuàng)新(創(chuàng)設(shè)科創(chuàng)板)、制度改革(減稅降費(fèi))等。
他表示，在宏觀因素影響下，有色金屬也將依據(jù)基本面情況走出結(jié)構(gòu)化行情。最看好鎳價(jià)，印尼菲律賓供應(yīng)變動(dòng)令原料收緊、全球庫(kù)存低位令價(jià)格更具彈性，而事實(shí)上鎳已經(jīng)成為多頭行情的“領(lǐng)頭羊”。而鋅價(jià)在礦山復(fù)產(chǎn)令原料供應(yīng)由緊轉(zhuǎn)松、下游消費(fèi)前景趨弱以及貿(mào)易糾紛帶來(lái)進(jìn)一步負(fù)面影響下，將成為有色金屬中較弱的品種。
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