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有色企業(yè)套保走向制度化規(guī)范化
中國鋁業(yè)蘭州分公司一位負責(zé)人表示，“自己幾乎每個小時都在關(guān)注期貨價格走勢、晚上到夜盤收盤才能安心”，“發(fā)現(xiàn)上海和倫敦價格之間的聯(lián)動性越來越強了”，“期貨對企業(yè)來說是藥而不是飯”。
據(jù)其介紹，中鋁公司是有色行業(yè)中最早接觸期貨交易的國內(nèi)企業(yè)，中鋁內(nèi)部仍有國內(nèi)最早穿紅馬甲的那些人?！敖y(tǒng)一的期貨操作平臺，四級風(fēng)險控制防線”是當前中鋁的期貨投資管理特色制度。
調(diào)研中，擁有礦山采選410萬噸、銅鉛鋅冶煉50萬噸、黃金13噸、白銀200噸生產(chǎn)能力的白銀有色集團方面有關(guān)負責(zé)人也表示，公司每年創(chuàng)造豐厚利潤，與期貨工具的應(yīng)用密不可分。他認為，不管哪方面的經(jīng)營，風(fēng)險永遠是第一位的。
金川集團股份有限公司(以下簡稱“金川集團”)相關(guān)負責(zé)人表示，金川集團嚴格堅持“嚴格保值、嚴禁投機”的原則，建立了“現(xiàn)貨對沖，余量保值”的凈敞口保值模式與“現(xiàn)金流保值(常量庫存)”模式有機結(jié)合的套期保值業(yè)務(wù)管控模式，并按照統(tǒng)一套期管控與分布式保值相結(jié)合的業(yè)務(wù)運行與管控體系的要求，不斷細化和完善套期保值各業(yè)務(wù)崗位職能和操作標準，強化關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的監(jiān)控力度，合理利用期貨市場套期保值的功能，進行科學(xué)的風(fēng)險防范和資產(chǎn)保值，有效規(guī)避了各種市場風(fēng)險，增強了公司抗風(fēng)險能力，實現(xiàn)了公司的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。
金川集團以礦業(yè)和金屬為主業(yè)，是中國最大的鎳鈷生產(chǎn)基地和第三大銅生產(chǎn)企業(yè)，主要生產(chǎn)鎳、銅、鈷、稀貴金屬、化工產(chǎn)品。2016年，金川集團實現(xiàn)營業(yè)收入1897億元。
不難發(fā)現(xiàn)，有色企業(yè)套保正走向規(guī)范化和制度化。但業(yè)內(nèi)人士提醒，需要注意避免教條化的陷阱。例如當有色期貨大幅上漲時，對大型企業(yè)來說，也意味著套保頭寸的保證金將出現(xiàn)可觀增加，金額很可能在億元級別。這時涉及到企業(yè)的自身流動性和當時的融資環(huán)境，“企業(yè)規(guī)模不同策略也不同，企業(yè)要基于自己的實際市場情況來靈活決定策略。”
業(yè)內(nèi)人士認為，企業(yè)對有色期貨的有效利用離不開上期所對有色品種相關(guān)制度的完善。2016年，上期所累計成交量達到了16.81億手，累計成交額為84.98萬億元，同比分別增長59.99%、33.71%。
據(jù)了解，近年來上期所積極推動倉單交易平臺建設(shè)，探索期現(xiàn)結(jié)合的新模式，同時加強交割管理，從服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶的角度出發(fā)，完善倉庫布局，增加注冊品牌，不斷提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了更好的服務(wù)。
本次調(diào)研由上期所與深圳市期貨同業(yè)協(xié)會聯(lián)合舉辦，來自廣東地區(qū)18家期貨公司及有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的代表參加了此次調(diào)研。
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