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在去產(chǎn)能背景下，水泥行業(yè)的紅利正陸續(xù)釋放。
10月24日，海螺水泥(00914.HK)披露2018年第三季度財(cái)報(bào)，其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)110.20%?！吨袊?guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了海螺水泥外，包括華新水泥(600801.SH)、翼東水泥(000401.SZ)等多家上市公司的業(yè)績(jī)也呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
中研普華研究員劉文表示，近年來伴隨著環(huán)保政策及國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革的有效實(shí)施，使得部分落后水泥產(chǎn)能退出市場(chǎng)，行業(yè)供求關(guān)系得到階段性改善，水泥價(jià)格合理回升并保持穩(wěn)定，行業(yè)景氣度持續(xù)回升。
龍頭業(yè)績(jī)飆增
據(jù)海螺水泥2018年第三季度財(cái)報(bào)，今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入777.92億元，同比增長(zhǎng)55.46%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)207.16億元，同比增長(zhǎng)111.20%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，海螺水泥方面表示，主要由于產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)及銷售價(jià)格同比上升所致。
另外，冀東水泥、華新水泥等企業(yè)的凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)。華新水泥方面表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是受益于國(guó)家大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，行業(yè)去產(chǎn)量、去產(chǎn)能，供求關(guān)系有所改善，公司主營(yíng)產(chǎn)品水泥和熟料價(jià)格較上年同期有較大幅度的上漲，同時(shí)公司運(yùn)營(yíng)管理進(jìn)一步改善。
劉文表示，環(huán)保力度繼續(xù)貫徹，南方地區(qū)“隨機(jī)應(yīng)變”的環(huán)保機(jī)制逐步成熟，時(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)大氣變化，達(dá)到觸發(fā)條件后執(zhí)行污染企業(yè)限產(chǎn)停產(chǎn)。今年南方多地生產(chǎn)因環(huán)保限產(chǎn)，水泥出現(xiàn)價(jià)格急漲現(xiàn)象。
劉文表示，今年是“錯(cuò)峰生產(chǎn)”執(zhí)行第四年，參與省區(qū)不斷擴(kuò)充，例如從最初京津冀晉魯豫6個(gè)省市，到現(xiàn)在北方15省區(qū)市采暖季聯(lián)合錯(cuò)峰。并且時(shí)間跨度不斷拉長(zhǎng)，例如最初京津冀僅錯(cuò)峰2個(gè)月，而現(xiàn)在新疆部分地區(qū)錯(cuò)峰6個(gè)半月。再者就是參與階段不斷豐富，不僅是冬季采暖季錯(cuò)峰，夏季、秋季也被包含進(jìn)來。這些舉措使得部分落后水泥產(chǎn)能退出市場(chǎng)，行業(yè)供求關(guān)系得到階段性改善，水泥價(jià)格合理回升并保持穩(wěn)定、行業(yè)景氣度持續(xù)回升。
據(jù)了解，根據(jù)生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《京津冀及周邊地區(qū)2018~2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》，2018年10月1日起，嚴(yán)格執(zhí)行水泥行業(yè)大氣污染物特別排放限值，實(shí)施差異化限產(chǎn)，環(huán)保標(biāo)桿企業(yè)可不予限產(chǎn)。
另一方面，今年以來，水泥價(jià)格一直在高位運(yùn)行。導(dǎo)致水泥價(jià)格上漲的因素較多，原材料成本、人工成本和環(huán)保成本上升等都推動(dòng)了價(jià)格上漲。有業(yè)內(nèi)人士分析，尤其是進(jìn)入9月后，隨著“金九銀十”需求旺季啟動(dòng)，目前全國(guó)水泥均價(jià)相比去年同期上漲超過100元/噸，漲幅達(dá)30%以上。
以翼東水泥為例，該公司主要產(chǎn)能分布在華北、西北、東北，這些區(qū)域的高標(biāo)水泥前三季度含稅均價(jià)分別為 392 元/噸、386 元/噸、412 元/噸，分別環(huán)比增長(zhǎng) 40 元/ 噸、65 元/噸、64 元/噸。
劉文認(rèn)為，在現(xiàn)階段產(chǎn)量減小而需求持平的狀態(tài)下，水泥價(jià)格將繼續(xù)上漲，但漲幅將變小。
行業(yè)整合加劇
“回看整個(gè)行業(yè)過去20年的高速發(fā)展，剛開始是‘搶地盤占山頭’，這幾年經(jīng)營(yíng)效益比較好，是錯(cuò)峰生產(chǎn)、環(huán)保管理帶來供求關(guān)系的改善，加上行業(yè)自律明顯增強(qiáng)，使得市場(chǎng)處于一個(gè)相對(duì)健康的狀態(tài)?！焙Ｂ菟喙靖倍麻L(zhǎng)王建超表示，目前整個(gè)行業(yè)的“去產(chǎn)量”，為“去產(chǎn)能”贏得了時(shí)間。
“搶地盤占山頭”的草莽時(shí)代結(jié)束，而市場(chǎng)群雄逐鹿早已開始。
此前，冀東水泥在2014年至2016年扣非后凈利潤(rùn)均為虧損狀態(tài)，直到2017年才得以好轉(zhuǎn)。事實(shí)上，翼東水泥的整體實(shí)力處于行業(yè)較好水平，無奈當(dāng)時(shí)華北區(qū)域產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，幾十家企業(yè)大打價(jià)格戰(zhàn)，使得區(qū)域內(nèi)的冀東水泥、金隅水泥、中聯(lián)水泥及山水水泥等大型企業(yè)萎靡不振。在2016年，金隅水泥和冀東水泥的重組整合，逐步改變了之前散亂差的競(jìng)爭(zhēng)格局。
“行業(yè)集中度增強(qiáng)，企業(yè)協(xié)同空前?！眲⑽母嬖V記者，在供給側(cè)改革和國(guó)企改革的雙重推動(dòng)下，行業(yè)兼并重組逐步加快，呈現(xiàn)出涉及企業(yè)多、產(chǎn)能大、范圍廣的特點(diǎn)。事實(shí)也證明重組帶來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的明顯改善，提升了行業(yè)企業(yè)對(duì)未來發(fā)展的信心。
得益于市場(chǎng)景氣度不斷提升，以及行業(yè)龍頭企業(yè)資金實(shí)力不斷提升，一些企業(yè)紛紛選擇并購(gòu)擴(kuò)張。包括京蘭水泥收購(gòu)金強(qiáng)水泥、華潤(rùn)水泥聯(lián)手昆鋼控股、上峰水泥收購(gòu)中博水泥等。今年，海螺水泥管理層也曾表態(tài)，未來2~3年，還會(huì)積極抓住并購(gòu)機(jī)會(huì)，并加大上下游產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)合，跟地方政府平臺(tái)合作，探索更多商業(yè)模式。
“從國(guó)家相關(guān)政策來看，國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)做大做強(qiáng)，兼并合規(guī)產(chǎn)能。”一位上市企業(yè)高管表示。
劉文也強(qiáng)調(diào)，與世界其他大型水泥制品企業(yè)相比，我國(guó)水泥生產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)存量、技術(shù)水平、管理水平上均存在較大差距。未來應(yīng)該在繼續(xù)提高產(chǎn)業(yè)集中度，淘汰生產(chǎn)規(guī)模小、生產(chǎn)技術(shù)落后、能源消耗高、環(huán)境污染嚴(yán)重、資源浪費(fèi)大的小企業(yè)，支持行業(yè)內(nèi)的兼并重組，培育大型企業(yè)集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。
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