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1、鋼材社會庫存繼續(xù)下降,鋼材價格全面反彈上行。
繼上周鋼材社會庫存由升轉(zhuǎn)降后,本周鋼材社會庫存繼續(xù)下降。螺紋鋼和線材社會庫存降幅較大,螺紋鋼比上周減少2.1%,線材較上周減少2.6%。熱軋板卷和冷軋產(chǎn)品庫存分別減少0.34%和0.86%,中厚板庫存回升2.16%。熱軋板卷和中厚板仍分別低于去年同期水平5.81%和2.7%。庫存持續(xù)下降和低庫存水平是鋼價維持的重要保障。
本周鋼材價格全面反彈上行,預(yù)計未來價格還有進(jìn)一步上行空間。螺紋鋼價格漲幅最大,漲幅達(dá)到3.77%;熱軋產(chǎn)品漲幅為1.41%;中厚板和冷軋板卷漲跌幅分別為0.46%和0.43%。
原料價格基本穩(wěn)定。本周鐵礦石價格微漲,58%粉礦和PB粉漲幅分別達(dá)到1.51%和1.57%;高品位粉礦價格穩(wěn)定;印度粉礦和巴西卡拉加斯粉的價格略漲。本周內(nèi)鐵礦石海運費回落,巴西圖巴朗-青島、西澳-青島鐵礦石運價分別下跌3.04%、3.96%。廢鋼、焦煤和焦煤價格穩(wěn)定,方坯價格穩(wěn)定。
2、供給增長有限,產(chǎn)品盈利面好轉(zhuǎn)。
受環(huán)保限產(chǎn)影響,全國和河北的高爐開工率始終低于去年水平。本周國內(nèi)高爐開工率下降0.96%,比上月同期下降0.77%;唐山鋼廠高爐開工率本周較上周持平,較上月降低2.4%。本周唐山鋼廠產(chǎn)能利用率較上周持平,較上月同期降低1.24%。中鋼協(xié)統(tǒng)計的6月下旬重點鋼企日均產(chǎn)量及較上一旬增減情況:粗鋼日產(chǎn)量減幅1.79%,生鐵減幅2.23%,鋼材增幅6.51%,焦炭減產(chǎn)減幅3.52%。
根據(jù)模型測算得到的本周鋼材盈利情況全面好轉(zhuǎn)。其中螺紋鋼噸鋼毛利漲幅最大,漲幅為25%,當(dāng)前噸鋼毛利為816元/噸;中厚板、熱軋板卷和冷軋板卷的噸鋼毛利分別上漲6.69%、11.17%和9.05%,當(dāng)前噸鋼毛利分別為845元/噸、868元/噸和638元/噸。
3、投資建議:關(guān)注庫存降低以及中報預(yù)增推動的反彈行情。
隨著庫存持續(xù)降低,企業(yè)中報業(yè)績披露預(yù)增幅度較大,市場情緒將好轉(zhuǎn),板塊反彈行情大概率持續(xù),關(guān)注估值修復(fù)的投資機(jī)會。本周投資組合:寶鋼股份(40%)、三鋼閩光(30%)和南鋼股份(30%)。
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