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行業(yè)近況
上周基礎化工板塊下跌3.5%，滬深300指數(shù)下跌2.8%，基礎化工板塊跑輸大盤0.7個百分點，漲跌幅居于所有板塊第18位。
評論
環(huán)保日益趨嚴，看好污染較高行業(yè)龍頭份額提升。上周生態(tài)環(huán)境部通報輝豐股份嚴重污染當?shù)丨h(huán)境情況，公安機關(guān)已依法對輝豐公司11名涉案人員采取逮捕、刑事拘留、監(jiān)視居住等強制措施，并對江蘇濱?？h和鹽城市大豐區(qū)實施區(qū)域限批六個月;山西三維集團因環(huán)境違法事件查處15名相關(guān)責任人員，事發(fā)地縣長被免職。輝豐和三維事件的發(fā)生有望對國內(nèi)環(huán)保檢查和治理起到警示作用，江蘇等化工大省環(huán)保力度有望加大。十九大提出建設美麗中國，未來我國環(huán)保趨嚴將成常態(tài)，將推動化工行業(yè)高污染落后產(chǎn)能繼續(xù)淘汰，龍頭企業(yè)受益環(huán)保優(yōu)勢，市場份額將逐步提升。建議關(guān)注農(nóng)藥、鈦白粉、染料、環(huán)氧丙烷等行業(yè)。
油價繼續(xù)創(chuàng)近幾年新高，利好煤化工及具備相關(guān)油氣資產(chǎn)的公司。上周Brent/WTI原油價格分別上漲2.04%/1.50%至74.06/68.40美元/桶，價格繼續(xù)創(chuàng)近三年新高。油價上漲直接利好具備油氣資產(chǎn)的公司，新奧股份收購海外油氣公司Santos10.07%股權(quán)，原油價格每上漲10美元/桶，新奧股份凈利潤增加2.1億元。同時年初至今動力煤市場價格同比下降7.9%，原油-煤炭價差拉大，煤化工品成本優(yōu)勢增強，低成本煤化工企業(yè)利潤有望擴張。
成本端上漲與下游需求提升支撐滌綸長絲高景氣。油價創(chuàng)新高有助于推動PTA、MEG價格上漲與滌綸價差擴大，上周滌綸長絲POY價差825元/噸，PTA價差607元/噸，均處于良好水平。下游需求端，加彈、織造工廠前期備貨正逐步消耗，終端織機開工負荷上升到90%，預計全年需求增速超5%?？春脺炀]長絲行業(yè)繼續(xù)維持高景氣。
風險
油價大幅下滑，環(huán)保政策執(zhí)行低于預期，行業(yè)估值中樞下移。
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