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鋼材期現貨市場價格上行與鋼鐵企業(yè)股價走弱的反差，成為近期資本市場上一個熱議的話題。其實綜合現有資料不難發(fā)現，雖然鋼鐵行業(yè)整體處于收縮過程中，供求雙萎縮趨勢也難以改變，但需求端受益于并不悲觀的行業(yè)數據，或有一定改善預期，而供給則在供給側改革的深入、環(huán)保、質量和安全提標等因素催化下有加劇收縮態(tài)勢，這意味著鋼企盈利能力或許仍有改善空間。
此背景下，中國東方集團(00581)作為國內最高效鋼鐵生產商之一的民營鋼企，近期股價已快跌至長達半年之久的箱體底部，而就在不久在公司以一則“凈利潤將錄得非常重大增長”的盈喜在市場上引發(fā)了不小的波瀾，之后公司交易量活躍度有了明顯的提升，再結合鋼企盈利仍存在改善預期來看的話，中國東方集團或許值得在合適時機埋伏一波。
即使有著庫存較高增長的壓力，鋼價預期或許也沒那么悲觀
近期鋼價漲勢樂觀，但鋼企板塊股價卻十分疲軟。智通財經APP了解到，截至3月2日的周數據來看，全國五大主要鋼材品種均價均有不小幅度上漲，螺紋、高線、熱軋、冷軋以及中板的周漲幅，分別達到了3.49%、3.12%、1.92%、1.07%和2.96%。
但鋼企們的股價卻表現的不盡如人意，板塊指數自2月底以來一路下行，并沒有停下來的意思，市場過低的預期或主要來自鋼材庫存的增長。
此前受春節(jié)放假影響，鋼材需求短期內還未能釋放，但鋼廠卻按以往一樣照常到貨，因此導致的鋼材庫存較大幅度增加。
但其實庫存累積更多有主動補庫的意思，因此出現了廠庫下降同時，社庫卻在上升的情況;如果再將時間拉長來看，現階段庫存上升幅度同比去年仍略有下降，加上此前鋼材價格經歷一波連續(xù)下跌后風險也已經有部分釋放，因此這部分的擔憂或許是有些過度壓制鋼價預期了。
同時，未來鋼材供給格局變化對鋼價仍有一定支撐。首先就需求端而言，智通財經APP了解到，國內2018年全年6.5%的經濟增速目標計劃中，公路水運投資規(guī)模和去年相同，約1.8萬億左右，中央預算內投資安排5376億元，比去年增加300億元，僅鐵路投資相比2017年有所回落。
另外，還提出“推動農村各項事業(yè)全面發(fā)展，改善供水、供電、信息等基礎設施，新建改建農村公路20萬公里”，“啟動新的三年棚改攻堅計劃”、“提高新型城鎮(zhèn)化質量”等。因此基礎設施建設規(guī)模萎縮的可能性不大。
再加上最近樂觀的房地產銷售、開工數據以及汽車銷量數據來看，鋼材需求或許還有一定的改善空間。
而供給端的壓力將會越來越大，智通財經APP了解到，3月5日中央政府工作報告中明確指出，要深入推進供給側結構性改革，2018年將再壓減3000萬噸左右的鋼鐵產能。
另外，環(huán)保高壓持續(xù)加碼、鋼鐵行業(yè)環(huán)保標準持續(xù)提高、環(huán)保稅和排污許可證制度落地、非采暖季限產的逐步實行，將進一步加速環(huán)保落后、經營能力一般的產能退出。
綜合來看，鋼鐵行業(yè)供求雙萎縮趨勢或難改變，但在此過程中，隨著供給側改革的深入、環(huán)保、質量和安全提標等催化，有望使得供給收縮邊際上強于需求，尤其是環(huán)保限產導致的階段性供需錯配引發(fā)的鋼價上漲，一定程度上刺激市場，使得鋼價在需求淡季仍有一定支撐。因此，無論是節(jié)后開工率回升、需求釋放，以及鋼材限產等短期因素引起近期鋼價上漲，還是放至2018年全年的鋼企盈利能力回升來看，鋼鐵行業(yè)都不至于那么悲觀。
這樣的話，就得看向港股市場不得不說的鋼企標的——中國東方集團了。
多重優(yōu)勢加持，東方集團值得關注
中國東方集團位于唐山遷西，具有1100萬噸粗鋼生產能力，主要產品為H型鋼、帶鋼、螺紋鋼和鋼坯。目前公司是全國最大的H型鋼生產企業(yè)，其中中小H型鋼產量位居全國第一，而大H型鋼產量僅次于日照鋼鐵、萊鋼、馬鋼。
作為一家民營鋼企，公司擁有高效率生產優(yōu)勢，噸鋼管理費用僅56.6元。并且由于鋼鐵行業(yè)是原料密集型行業(yè)，鐵礦石和焦炭作為煉鐵的主要原料占生產成本的70%以上，而東方集團地處唐山，靠近港口和焦炭生產基地，鐵礦石港口到廠運費較低，再加上企業(yè)自發(fā)電比例60%以上，因此公司在生產成本具有較強競爭優(yōu)勢，另外，由于中國東方集團鋼材產品均銷往附近區(qū)域，因此噸鋼銷售費用也大幅低于同行。
2018年1月2日，中國東方集團發(fā)布盈喜公告稱，受益于預期銷售收入增長、平均銷售單價提升以及有效成本控制，公司將錄得非常重大的增長。
按照目前數據以及3月7日市值推算，公司2017年PE預計在4倍多一點，再加上股價馬上要觸及近半年震蕩的箱體底部來看，中國東方集團或許值得關注一波。
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